นอกเหนือจาก Bitcoin: ร่างกฎหมายอาริโซน่า รวม XRP และ Digibyte ในข้อเสนอ กองทุนเชิงกลยุทธ์ใหม่

รัฐสภาแห่งรัฐแอริโซนาส่งเสริมร่างกฎหมายเพื่อสร้างกองทุนสำรองกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งจะถือครองคริปโตเคอร์เรนซีที่ถูกยึดหรือมอบให้ เช่น บิทคอยน์และ XRP

การบริหารและการกำกับดูแลการลงทุน

รัฐสภาแห่งรัฐแอริโซนาได้ส่งเสริมร่างกฎหมายเพื่อจัดตั้งกองทุนสำรองกลยุทธ์สินทรัพย์ดิจิทัล (DASR) โดยระบุชื่อ XRP และ BTC เป็นคริปโตเคอร์เรนซีที่จะรวมอยู่ในกองทุนนี้ ผ่านการลงคะแนนเสียง 4–2 จากคณะกรรมการการเงินของวุฒิสภา ร่างกฎหมายระบุว่ากองทุนจะประกอบด้วยสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกยึด, ยึดคืน หรือมอบให้กับรัฐ

ตามข้อมูลจากทีมวิจัยของรัฐสภา สินทรัพย์จะถูกฝากเข้ากองทุนผ่านผู้ดูแลรักษาที่ได้รับการรับรองหรือผลิตภัณฑ์แลกเปลี่ยนที่ซื้อขายในตลาด (ETP) ร่างกฎหมายที่เสนอให้ผู้คลังของรัฐมีอำนาจในการลงทุนเงินทั้งหมดที่ฝากไว้ และให้สำนักงานมีอำนาจในการให้กู้สินทรัพย์ดิจิทัล โดยมีเงื่อนไขว่าการดำเนินการดังกล่าวจะไม่เพิ่มความเสี่ยงทางการเงินของรัฐ

ความเคลื่อนไหวทางกฎหมายนี้เกิดขึ้นหลังจากความล้มเหลวครั้งสำคัญในปี 2025 เมื่อผู้ว่าการรัฐเคที ฮ็อบส์ได้คัดค้านร่างกฎหมายที่อนุญาตให้ผู้คลังและระบบบำนาญลงทุนสูงสุด 10% ของกองทุนในคริปโตเคอร์เรนซี ในเวลานั้น ผู้ว่าการฮ็อบส์อธิบายว่าสินทรัพย์นี้เป็น “ยังไม่ผ่านการทดสอบ” และแสดงความกังวลว่าการใช้กองทุนบำนาญเพื่อการลงทุนที่มีความผันผวนสูงเช่นนี้จะเป็นการกระทำที่ไม่รับผิดชอบ

การกำหนดมูลค่าและเกณฑ์การคัดเลือก

เพื่อแก้ไขข้อกังวลเหล่านี้ ร่างกฎหมาย DASR จึงแนะนำเกณฑ์เฉพาะสำหรับผู้คลังของรัฐในการประเมินความสามารถทางเศรษฐกิจและเทคนิคของสินทรัพย์ที่อาจถือครอง เกณฑ์เหล่านี้รวมถึงมูลค่าตลาด (market capitalization), กิจกรรมบนเครือข่าย, มูลค่าการทำธุรกรรมรายปี และเกณฑ์ “แหล่งพลังงานเครือข่าย” ซึ่งออกแบบมาเพื่อวัดความกระจายอำนาจและความปลอดภัย

นอกจากนี้ ข้อมูลจากข้อมูลสรุปยังระบุว่าสินทรัพย์ใดบ้างที่ถือเป็นคริปโตเคอร์เรนซี และให้คะแนน “มูลค่ายุติธรรม” เป็นเกณฑ์เปรียบเทียบ ตามข้อมูลจาก SB 1649 Factsheet:

“สินทรัพย์เสมือนและคริปโตเคอร์เรนซีหรือสินทรัพย์บนเชนที่เป็นเจ้าของโดยตรง ซึ่งมีคะแนนมูลค่ายุติธรรมของคริปโตเคอร์เรนซีเท่ากับร้อยละหนึ่งของเกณฑ์มาตรฐานทองคำดิจิทัล รวมถึงบิทคอยน์, Digibyte, XRP, สเตเบิลคอยน์, โทเคนไม่สามารถทดแทนกันได้ (NFT) และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่ให้สิทธิ์ทางเศรษฐกิจ, สิทธิ์เป็นเจ้าของ หรือสิทธิ์ในการเข้าถึง”

แม้ว่าร่างกฎหมายนี้จะผ่านเข้าสู่การพิจารณาของวุฒิสภาเต็มรูปแบบ แต่อนาคตของมันยังคงไม่แน่นอน นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่ามีความเสี่ยงสูงที่ผู้ว่าการรัฐจะคัดค้านร่างกฎหมายนี้ หากฝ่ายบริหารเห็นว่านี่เป็นก้าวที่เกินขอบเขตของกฎหมายทรัพย์สินที่ไม่ได้เรียกคืนในปี 2025

คำถามที่พบบ่อย ❓

• กองทุน DASR คืออะไร? เป็นกองทุนสำรองของรัฐแอริโซนาที่จะถือครองสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถูกยึดหรือมอบให้ เช่น BTC และ XRP
• สินทรัพย์จะถูกบริหารอย่างไร? การฝากจะดำเนินการผ่านผู้ดูแลรักษาหรือ ETPs โดยผู้คลังของรัฐมีอำนาจในการลงทุนหรือให้กู้ภายใต้ข้อจำกัดความเสี่ยงที่เข้มงวด
• ร่างกฎหมายนี้มีความสำคัญอย่างไร? เป็นความพยายามหลังจากที่ผู้ว่าการรัฐฮ็อบส์คัดค้านการลงทุนในคริปโตในปี 2025 โดยมีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาความผันผวนด้วยเกณฑ์การประเมินผลใหม่
• ก้าวต่อไปของร่างกฎหมายนี้คืออะไร? จะเข้าสู่การพิจารณาของวุฒิสภาเต็มรูปแบบ แต่ยังเสี่ยงต่อการถูกคัดค้านจากผู้ว่าการรัฐ