SEC, XRP, SOL, ADA, DOGE ETF başvuru belgelerini geri çekmesini istedi, arkasındaki sebep aslında iyi bir haber mi?

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), aniden tüm XRP, Solana (SOL), Cardano (ADA), Litecoin (LTC) ve DOGE Spot ETF üreticilerinden 19b-4 başvuru belgelerini geri çekmelerini istedi. Bu beklenmedik hareket, düzenleyici bir baskı değil, 18 Eylül'de onaylanan Genel Listeleme Standartları (GLS) kaynaklıdır; bu standart, şifreleme ETF onay sürecini köklü bir şekilde basitleştirmiştir. Analistler, bu değişikliğin şifreleme ETF onay süresini 9 aydan 75 güne düşüreceğini ve pazara eşi benzeri görülmemiş bir genişleme fırsatı getireceğini öngörüyor.

SEC başvuruyu geri çekme talebinin arkasında: Genel listeleme standartları oyunu değiştiren kurallar

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yakın zamanda Litecoin, XRP, Solana, Cardano ve DOGE'nin Spot ETF üreticilerine, beklemede olan 19b-4 form belgelerini geri çekmeleri için talimat verdi. Bu hareket, şifreleme topluluğunda geniş bir tartışma başlattı, ancak piyasanın ilk endişeleriyle tersine, bu aslında şifreleme ETF pazarında önemli bir olumlu haber.

Bu talimatın temel nedeni, SEC'in 18 Eylül'de onayladığı Genel Listelenme Standartları (GLS)dır. Bu standart, şifreleme ETF'lerinin onay sürecini köklü bir şekilde değiştirmiştir. Yeni çerçevede, Nasdaq, Chicago Seçenek Borsası BZX ve New York Menkul Kıymetler Borsası Arca gibi borsalar, her bir token için ayrı ayrı ticaret kurallarını değiştirmeden, önceden tanımlanmış genel kurallara dayanarak şifreleme ETF'lerini listeleyebilir.

Çift onaydan tek sürece: ETF onay süresi büyük ölçüde kısaldı

Bu devrimin önemi hafife alınamaz. Daha önce her şifreleme ETF ürününün iki ayrı onay alması gerekiyordu:

· Borsa onayını 19b-4 belgesi aracılığıyla almak

· Varlık yönetim şirketinden onay almak için S-1 belgesi aracılığıyla

Bu çift süreç genellikle dokuz ay veya daha uzun sürer. Ancak genel listeleme standartları altında, ihraççılar artık S-1 kaydı beyanı aracılığıyla doğrudan ilerleyebilir, bu da ETF'nin piyasaya sürülmeden önceki son adımıdır ve bu süreç en az 75 güne kadar kısaltılabilir.

SEC Başkanı Paul Atkins bu konuda şunları söyledi: "Yeni çerçeve, yatırımcı korumasını sürdürürken piyasa engellerini azaltıyor, bu kurallar yeniliği destekliyor ancak düzenleyici standartları da zedelemiyor."

Genel listeleme standartlarının ilk başarılı örneği: Grayscale Dijital Büyük Pazar Hisseleri Fonu

SEC, yeni çerçeveyi gerçek vakalara uygulamıştır. 18 Eylül'de, düzenleyici kurum Grayscale'in Dijital Büyük Endeks Fonu'nu (GDLC) onaylamıştır, bu da basitleştirilmiş sistem altında listelenen ilk çoklu kripto para borsa yatırım ürünüdür.

GDLC, Bitcoin, Ethereum, XRP, ADA ve SOL'ün portföyünü sunmakta olup, şu anda 9.15 milyar dolardan fazla varlık yönetmektedir. Bu onay, ABD pazarında çoklu varlık şifreleme ürünleri için önemli bir dönüm noktası olarak görülmekte ve genel listeleme standartlarının pratik uygulamasının başarılı bir örneği olarak değerlendirilmektedir.

Piyasa Tepkisi: ETF Başvurularında Patlama

Yeni çerçevenin onayı hemen piyasa tepkisini tetikledi. 17 Eylül'de, birçok ihraççı en az beş yeni ETF teklifi sundu, Bitwise'ın Spot Avalanche ETF'sinden Tuttle'ın "Income Blast" fonuna (Bonk, Litecoin ve Sui'yi kapsayan) kadar.

ETF Araştırma Enstitüsü'nün kurucu ortağı Nate Geraci, "Bu yeni başvurular, pazarın geleneksel Bitcoin ve Ethereum ürünlerini çok ötesine geçerek hızla genişlediğini açıkça gösteriyor. Genel listeleme standartları, tüm sektör için yenilikçi kapıları açtı."

şifreleme ETF pazarının patlayıcı büyümesi: 92 başvuru onay bekliyor

Şu anda, 92'den fazla şifreleme ETF başvurusu SEC'in onayını bekliyor, bu arada birçok önemli başvurunun son tarihi Ekim ve Kasım ayında geliyor:

Franklin Templeton'un Solana ve XRP ETF başvurusu: 14 Kasım

BlackRock'un iShares Ethereum Trust'ı için stake artırma önerisi: 30 Ekim

Grayscale'in Hedera Trust Kararı: 12 Kasım

DOGE, LTC ve diğer shitcoinlerle ilgili birden fazla öneri: Aynı zaman diliminde dağılmış

Onay süresi sürekli uzatılmasına rağmen, Bloomberg analistleri Solana ve XRP ETF'lerinin yıl sonundan önce onaylanma olasılığının %95'ten fazla olduğunu bekliyor. Polymarket, Solana ETF'sinin onaylanma olasılığının %99'a kadar çıktığını gösteriyor ve bu da piyasada genel listeleme standartları altında şifreleme ETF onaylarının geleceği konusunda olumlu bir havayı yansıtıyor.

Yeni Esneklik: Artık Resmi Son Tarihlere Bağlı Değil

Analistler, genel listeleme standartlarının uygulanmasının ETF onay takvimini resmi son tarihlere olan bağımlılığının azaldığını belirtiyor. Ürün önceden belirlenmiş nitelik gerekliliklerini karşıladığı sürece, SEC S-1 başvurusunu her an onaylayabilir ve bu, tüm onay sürecine eşi benzeri görülmemiş bir esneklik kazandırmaktadır.

Bu değişiklik, Grayscale, 21Shares ve VanEck gibi önemli üreticiler için büyük önem taşıyor ve ürünlerini pazara daha hızlı ve etkili bir şekilde sunmalarını sağlıyor.

SEC'in "şifreleme planı": Daha geniş bir düzenleyici koordinasyon

SEC'nin 19b-4 başvurusunu geri çekme talebi, bu kurumun daha geniş "şifreleme planı"nın bir parçasıdır. Bu plan, Temmuz ayında başlatıldı ve dijital çağın menkul kıymet kurallarını modernize etmeyi ve dijital varlıkların düzenlenmesi konusunda Emtia Futures Ticaret Komisyonu (CFTC) ile koordinasyon sağlamayı amaçlıyor.

Bu projenin bir parçası olarak, SEC, CFTC ile birlikte bir yuvarlak masa toplantısı düzenlemeyi planlıyor ve böylece her iki kuruluştan gelen düzenleyici yaklaşımları koordine edecektir. Bu tür bir kurumlar arası işbirliği, ABD düzenleyici kurumlarının dijital varlık piyasasını düzenleme konusunda daha kapsamlı ve koordineli bir yaklaşım benimsediğini göstermektedir.

Genel standartların muafiyet şartları: Zincir içi sermaye piyasası gelişimini teşvik etme

Dikkate değer olan, SEC'in onayladığı genel listeleme standartlarının, çevrimiçi sermaye piyasalarının gelişimini teşvik eden muafiyet maddeleri içermesidir. Bu maddeler, dijital varlık ETF'leri için istikrarlı bir gelişim platformu sağlamayı amaçlarken, bu hızla gelişen alana uyum sağlamak için yeterli esnekliği de korumaktadır.

Bu muafiyet düzenlemeleri, SEC'in şifreleme yeniliklerine daha açık bir tutum sergilediğinin bir işareti olarak görülüyor ve düzenleyici kurumun yatırımcıları koruma ile piyasa gelişimini teşvik etme arasında bir denge arayışında olduğunu gösteriyor.

Pazar Etkisi: Vaka Vaka İncelemelerden Standardizasyon Sürecine

Yatırımcılar ve ihraç edenler için, SEC'nin 19b-4 başvurusunun geri çekilmesi, düzenleyici ortamın vaka bazlı incelemeden standartlaştırılmış prosedürlere geçiş yaptığını gösteriyor. Bu değişimin, şifreleme ETF piyasasına aşağıdaki etkileri getirmesi bekleniyor:

Onay Hızı Artıyor: 9 aydan en kısa 75 güne düşürüldü

Ürün çeşitliliği artışı: Daha çeşitli şifreleme varlıkları, ETF ürünlerine daha kolay dahil edilebilir.

Pazar erişim engellerinin azalması: Basitleştirilmiş süreçler, ihraççıların uyum maliyetlerini ve zaman yatırımını düşürdü.

Yatırımcı Seçeneklerini Genişletme: Daha fazla şifreleme ETF ürünü, yatırımcılara daha geniş yatırım seçenekleri sunacak.

Birçok ürün hâlâ onay beklerken, sürecin basitleştirilmesi, çeşitli şifreleme ETF'lerinin piyasaya daha hızlı girmesi için bir yol sağlıyor, bu da önümüzdeki birkaç ay içinde ABD şifreleme yatırım manzarasını köklü bir şekilde değiştirebilir.

Sonuç: Düzenlemelerin Basitleştirilmesi Kripto ETF Yeni Bir Dönem Açıyor

SEC, XRP, Solana, Cardano, LTC ve DOGE ETF'lerinin 19b-4 başvuru belgelerinin geri çekilmesini talep etti, bu bir düzenleyici baskı değil, düzenleyici basitleştirme açısından önemli bir adım. Genel listeleme standartlarının uygulanması, ABD şifreleme ETF pazarının yeni bir döneme girdiğini gösteriyor ve onay sürecinin basitleştirilmesi, çeşitli şifreleme yatırım ürünlerinin piyasaya sürülmesini hızlandıracaktır.

Yatırımcılar için, bu, yakın gelecekte geleneksel aracılık hesapları aracılığıyla daha geniş bir şifreleme varlık yelpazesine erişim sağlayabilecekleri anlamına geliyor; doğrudan kripto borsalarında işlem yapmadan veya özel anahtarları yönetmeden. Tüm kripto sektörü için bu, ana akım finansal piyasalara daha fazla entegrasyon yönünde önemli bir adımı temsil ediyor.

İlk genel listeleme standartlarına dayalı şifreleme ETF ürünlerinin piyasaya sürülmesiyle birlikte, pazar bu ürünlerin performansını ve bunların genel şifreleme piyasası üzerindeki etkisini yakından takip edecektir. Her halükarda, SEC'in bu politika değişikliği şüphesiz şifreleme yatırımlarına daha açık bir yol açmıştır.