Asya Pasifik Dijital Para Yol Haritası Ayrışıyor: Hong Kong toptan e-HKD'ye odaklanıyor, Japonya'nın JPYC'si göz alıcı bir çıkış yapıyor

Asya-Pasifik Bölgesi'nin (APAC) dijital para gelişim yolu belirgin bir ayrışma göstermektedir: Hong Kong, e-HKD'nin ikinci aşama pilot uygulamasını tamamladı ve toptan uygulamalara odaklandı; Japonya'nın ilk uyumlu yen stablecoin'i JPYC, 48 saat içinde 50 milyon yen sirkülasyon kaynağını aştı; Avustralya ise 29 Ekim'de düzenlemeleri netleştirerek stablecoin'leri finansal ürün olarak sınıflandırdı, ilgili şirketlerin lisans almasını zorunlu kıldı ve 2026'nın Haziran ayına kadar geçiş süresi tanıdı. Aynı zamanda, Birleşik Arap Emirlikleri 2025'in dördüncü çeyreğinde ülke genelinde perakende CBDC'yi lansmanını planlayarak, farklı yargı bölgelerinin para egemenliği ve finansal yenilik arasındaki farklılaşmış stratejilerini vurgulamaktadır.

CBDC Altyapı İnşası: Hong Kong'un Dikkatli ve BAE'nin Agresif Yaklaşımı

Merkez Bankası Dijital Para Birimi (CBDC) açısından, Hong Kong ve Birleşik Arap Emirlikleri tamamen farklı bir zaman çizelgesi ve odak noktası benimsedi.

• Hong Kong e-HKD Toptan Satışa Odaklanıyor: Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi (HKMA), 28 Ekim'de e-HKD'nin ikinci aşama pilot uygulamasını özetleyen bir rapor yayımladı. Rapor, dijital Hong Kong dolarının hemen perakende dağıtımından ziyade toptan finansal uygulamalar için daha uygun olduğunu gösteriyor. e-HKD, tokenleştirilmiş varlıkların hesaplanması, programlanabilir ticaret ve çevrimdışı ödeme işlevleri konusunda potansiyel sergiliyor; HKMA, toptan kullanım durumlarına öncelik vereceğini doğruladı ve 2026'nın ilk yarısında perakende e-HKD'nin hazırlanmasını tamamlamayı planlıyor.
• Birleşik Arap Emirlikleri perakende CBDC'yi hızlandırıyor: Buna karşılık, Birleşik Arap Emirlikleri 2025 yılının dördüncü çeyreğinde ulusal ölçekte perakende dijital dirhem (Digital Dirham) piyasaya sürmeyi planladığını ve bunu yasal para birimi olarak gördüğünü doğruladı. Bu, Hong Kong'un ihtiyatlı yaklaşımıyla keskin bir tezat oluşturuyor ve farklı piyasa koşullarını ve düzenleyici odakları yansıtıyor.

Hong Kong'un toptan CBDC'ye verdiği önem, tokenleştirilmiş ekosisteminin gelişimini desteklemeyi ve Project mBridge gibi projeler aracılığıyla sınır ötesi ödeme verimliliğini artırmayı hedefliyor.

Stabilcoin'in Düzenlenmesi ve Piyasa Canlılığı: Japonya ve Güney Kore'nin Karşılaştırması

Stablecoin pazarı Asya-Pasifik bölgesinde son derece yüksek bir aktivite ve düzenleyici ilgi göstermektedir.

• Japonya JPYC'nin kilometre taşı: Japonya'nın revize edilmiş ödeme hizmetleri yasasına uygun ilk Japon yeni bağlantılı stablecoin'i JPYC, 27 Ekim'de resmi olarak piyasaya sürüldü. 29 Ekim itibarıyla, sirkülasyon kaynağı 50 milyon Japon yenini aştı ve esas olarak Polygon, Avalanche ve Ethereum gibi blockchain ağlarında dağıtıldı. Büyük bir başarı elde edilmesine rağmen, JPYC'nin yönetici direktörü Noritaka Okabe, merkeziyetsiz borsa likiditesi gibi operasyonel risklere dikkat çekti.
• Kore'nin risk uyarısı: Kore Bankası, 2025 yılının Haziran ayında dijital Kore wonu CBDC projesini durdurmasına rağmen, won ile bağlantılı özel stablecoinlerin “kopma riski” taşıdığına dair bir rapor yayınladı. Bu merkez bankası, yeterli kurumsal güven mekanizması sağlamak için stablecoinlerin geleneksel bankalar tarafından çıkarılmasını öneriyor ve düzenlenmiş ilk Kore wonu stablecoinlerinin 2025 yılının sonu ile 2026 yılının başında piyasaya çıkması bekleniyor.

Avustralya'daki düzenleyici netlik: stablecoin finansal bir üründür

Avustralya'nın düzenleyici eylemleri, Pasifik bölgesindeki stablecoin faaliyetlerine hukuki kesinlik sağlamaktadır.

• Finansal ürün olarak nitelendirilmiştir: Avustralya Menkul Kıymetler ve Yatırım Komisyonu (ASIC), 29 Ekim'de mevcut yasalar uyarınca stablecoin, Wrapped Tokens, tokenleştirilmiş menkul kıymetler ve dijital varlık cüzdanlarının finansal ürünler olarak kabul edildiğini belirten bir kılavuz yayımladı.
• Lisans gereklilikleri ve geçiş süresi: Bu tür ürünleri sunan şirketlerin artık yerel finansal hizmet lisansı alması gerekmektedir. ASIC, işletmelere gereksinimleri değerlendirme ve lisans alma süresi vermek için 30 Haziran 2026'ya kadar sektör genelinde “harekete geçmeme” muafiyeti sağlamıştır.

Bu çerçeve, Avustralya Hazine Bakanlığı tarafından önerilen yasa taslağıyla uyumlu olup, kripto para borsalarını ve hizmet sağlayıcılarını finansal hizmet lisansı gerekliliklerine dahil etmektedir.

Bölgesel Model Özeti ve Pazar Etkisi

Asya-Pasifik bölgesindeki dijital para stratejilerinin çeşitliliği, ülkelerin finansal yenilik, para egemenliği ve ödeme altyapısına yönelik farklı değerlendirmelerini yansıtmaktadır.

Bu ayrışma, sınır ötesi ödeme verimliliği, finansal kapsayıcılık ve bölgesel para sisteminin evrimini derinden etkileyecektir.

Sonuç

Asya-Pasifik bölgesindeki dijital para rekabeti hızlanıyor, ülkelerin/bölgelerin strateji seçimleri, küresel dijital finansal alandaki geleceğini doğrudan belirleyecektir. Hong Kong'un toptan DC'ye verdiği önem ve Japonya'nın özel stablecoin'lerinin hızlı yükselişi, Asya'nın yenilikçi canlılığını birlikte sergiliyor. Aynı zamanda, Avustralya ve Güney Kore'nin stablecoin'ler üzerindeki düzenlemeleri ve risk uyarıları, piyasaya uyumlu işletim ve tüketici koruması için gerekli çerçeveyi sağlıyor. Yatırımcılar ve piyasa katılımcıları, Asya ve Pasifik bölgesinin sürekli yeniden şekillenen dijital para manzarasına uyum sağlamak için bu düzenleyici ve teknik yapıdaki değişikliklere dikkat etmelidir.