Altın büyük düşüş ile %10'dan fazla düşerek 4000 doların altına düştü! Bitcoin, para çekiminde ayrışırken, dolar büyük bir kaçış sergiliyor.

Altının parıltısı hızla solarken, dijital rakibi Bitcoin geri sıçrama yapıyor. Altın fiyatları, ons başına 4,381 dolar olan tarihî zirvesinden yalnızca bir hafta sonra %10'dan fazla düşüşle, Perşembe günü ons başına 3,915 dolar seviyesine geriledi. Altın fiyatlarındaki düzeltme, Bitcoin fiyatındaki yaklaşık %6.70'lik artışla aynı zamana denk geliyor ve ABD ile Çin'in ticaret anlaşmasına yaklaşmasıyla birlikte ikisi arasında belirgin bir ayrışma olduğunu vurguluyor.

Altın düşüşü %10.6: Sermaye kaçışının arkasındaki neden

(kaynak: Trading View)

Altın fiyatı, ons başına 4,381 dolar olan tarihi zirvesini kaydettikten sadece bir hafta sonra, %10.60'tan fazla geri çekilerek, Perşembe günü ons başına 3,915 dolar seviyesine düştü ve Nisan ayından bu yana en büyük yedi günlük düşüşü kaydetti. Bu keskin düzeltmenin birçok nedeni var. Öncelikle, Trump-Xi zirvesinde önemli bir uzlaşma sağlandı; Donald Trump, Perşembe günü Xi Jinping ile “olağanüstü bir görüşme” hakkında açıklamalarda bulundu. Her iki lider, fentanil vergisini %20'den %10'a indirmeyi ve bu değişikliğin hemen yürürlüğe girmesini kabul etti. Çin'e yönelik gümrük vergileri ise %57'den %47'ye düşürülecek.

Risk iştahının iyileşmesi ve kripto para piyasasının ısınması ile birlikte, altın fiyatları 4,000 dolar destek seviyesinin altına geriledi. Ticaret anlaşmasının sağlanması beklentisi, jeopolitik belirsizliği hafifletti ve belirsizlik azaldığında, güvenli varlık olarak altına olan talep genellikle düşme eğilimindedir. Yatırımcılar güvenli varlıklardan çıkarak, daha yüksek getiri arayışıyla riskli varlıklara yöneliyorlar.

İkincisi, dolar endeksindeki değişimler altın fiyatlarını da etkiledi. Dolar endeksi 99.00'ın altına düşmesine rağmen, altın fiyatları doların zayıflamasına rağmen yükselmedi, aksine düşüşe devam etti. Bu tür bir sapma, altındaki ayarlamanın esasen risk iştahındaki değişimle yönlendirildiğini, dolar faktöründen ziyade.

Üçüncüsü, teknik kar alım baskısı büyük. Altın, bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %50 yükseldi ve birçok yatırımcı fiyatın tarihi zirveye ulaşmasının ardından karlarını kilitlemeyi tercih etti. Bu yoğun kar alma davranışı, düşüş ivmesini artırdı. Pazartesi günü, yatırımcıların yaklaşık 18 milyar dolar değerinde 448.000 ons altın geri çektiği son altı ayın en büyük tek günlük geri çekilmesi gerçekleşti.

Bitcoin ETF 8.39 milyon çekim yaptı: Kurumsal güven değişti

(Kaynak: Farside Investors)

Farside Investors'ın verilerine göre, 20 Ekim'de altın fiyatı tarihi zirveye ulaştığından bu yana, ABD'de işlem gören Bitcoin ETF'si 839 milyon dolar net giriş fonu topladı ve son dört işlem gününde tutulan miktar sürekli arttı. Bu sürekli net giriş, kurumsal yatırımcıların Bitcoin'e olan güveninin arttığını gösteriyor.

Buna karşılık, Bloomberg verilerine göre, 22 Ekim'den bu yana, altın destekli ETF'lerden toplamda yaklaşık 1.064.000 ons (yaklaşık 4,1 milyar dolar) çıkış gerçekleşti. Bunlar arasında, yatırımcıların 448.000 ons altın geri çektiği, altı aydan fazla bir süredeki en büyük tek günlük geri çekilmenin gerçekleştiği Pazartesi günü yer alıyor.

Bu tür bir sermaye akışı tersine dönüş son derece sembolik bir anlam taşımaktadır. Son birkaç bin yıl içinde, altın her zaman nihai bir değer koruma varlığı ve zenginlik saklama aracı olmuştur. Ancak, 8.39 milyon doların Bitcoin ETF'sine girişi ile 41 milyon doların altın ETF'sinden çıkışı arasındaki karşılaştırma, yatırımcıların giderek daha fazla Bitcoin'i altın yerine tercih ettiğini göstermektedir. Bu tercih değişikliğinin sebepleri arasında: Bitcoin'in büyüme potansiyelinin daha yüksek olması, altının zaten olgun bir varlık olması ve artış alanının sınırlı olması; Bitcoin'in taşınabilirliği ve bölünebilirliğinin fiziksel altından daha iyi olması; ve genç nesil yatırımcıların dijital varlıklara doğuştan bir eğilim göstermesi yer almaktadır.

Morgan Stanley analistleri, Bitcoin fiyatının 2025 yılında 165.000 dolara ulaşacağını tahmin ediyor ve Bitcoin'in altınla karşılaştırıldığında hala düşük değerlendiğini düşünüyorlar. Bu kurumsal düzeydeki boğa görüşü, fonların altından Bitcoin'e akmasına neden oluyor. BTC teknik göstergeleri şu anda güçlü bir dip gösteriyor ve 101.790 dolara yakın, bu da 20 haftalık üssel hareketli ortalama (20 hafta EMA) ve 1.0 Fibonacci geri çekilme seviyesi ile uyumlu. Eğer Bitcoin fiyatı bu destek kesişim noktasını koruyabilirse, yıl sonuna kadar 150.000 dolara ulaşma olasılığı artacaktır.

Altın geri sıçrayacak mı? Tarihsel kurallar %8.3 yükseliş gösteriyor

(kaynak: Trading View)

Şu anda altın fiyatları geri çekilse de, birçok analist boğa piyasasının temelinin hala sağlam olduğunu düşünüyor. Rekor seviyede merkezi bankaların altın alımları, sürekli mali dengesizlik ve sürekli “para değer kaybı işlemleri” (yatırımcılar artan hükümet borcu ve zayıf fiat para risklerine karşı korunma arıyor) sayesinde, altın fiyatları bu yıl itibarıyla hala yaklaşık %50 artış gösterdi.

Metal trader David Bettman, despite the current pullback in gold prices, believes that the fundamentals of its bull market remain intact. Technical indicators further suggest that gold is still in a bullish correction period, with prices remaining above the 50-day exponential moving average (50-day EMA, indicated by a red wavy line). Over the past two years, each time gold has rebounded from the support level of the 50-day moving average, the rebound has ranged between 4% and 33%.

Ayrıca, son otuz yılda, altın fiyatları her düştüğünde %10, birkaç gün içinde büyük ölçüde geri sıçrama gösterdi, bu da fiyatların tabana vurmuş olabileceğini ve daha fazla düşüş olmayabileceğini gösteriyor. Sabu Trades'in vurguladığı verilere göre, önceki on benzer düşüş, iki ay içinde pozitif getiri sağlamış ve ortalama geri sıçrama oranı %8.3 olmuştur.

Eğer bu trend devam ederse, altın fiyatları Aralık ayında 4,200 ile 4,250 dolar aralığına geri dönebilir, tarihsel zirve noktasını etkili bir şekilde yeniden test edecek ve bu metalin genel yükseliş trendini yeniden onaylayacaktır. Altın fiyatı 50 günlük EMA'nın üzerinde kaldığı sürece, 2026'da HSBC'nin belirlediği 5,000 dolarlık hedef fiyatına daha da ulaşma olasılığı vardır.

Bitcoin ve altın arasındaki uzun vadeli rekabet ilişkisi

(Kaynak: Trading View)

Bitcoin ile altın arasındaki ilişki giderek güçleniyor, her ikisi de değer saklama aracı ve enflasyona karşı korunma aracı olarak görülüyor. Ancak, kısa vadede her ikisi genellikle negatif bir ilişki sergiliyor: Jeopolitik gerginlikler veya ekonomik belirsizlikler arttığında, fonlar altına yöneliyor; risk iştahı iyileştiğinde, fonlar Bitcoin'e yöneliyor.

Mevcut sapma, bu modelin tipik bir yansımasıdır. Xi-Trump zirvesinin ticaret savaşı risklerini azaltma konusunda uzlaşması, Fed'in faiz indirimleri likidite desteği sağladı ve Almanya'nın Bitcoin'i ulusal varlık olarak listeleme önerisi, politik meşruiyeti artırdı. Bu faktörler, paranın güvenli liman olan altından daha yüksek büyüme potansiyeline sahip Bitcoin'e akmasını sağladı.

Uzun vadede, Bitcoin ve altın yatırım portföyünde farklı rolleri üstlenerek bir arada var olabilir. Altın, istikrar ve binlerce yıllık tarihsel doğrulama sunarken, Bitcoin büyüme potansiyeli ve teknolojik yenilik sağlar. JP Morgan, Bitcoin'in altın karşısında hâlâ değerinin düşük olduğunu düşünüyor ve Bitcoin'in önemli bir yükseliş alanı olduğunu ima ediyor. Altın fiyatları 4000 doları aştığında, Bitcoin 'dijital altın' olarak kendini kanıtlıyor.