Kıdemli trader Peter Brandt, Bitcoin'in 58.000 dolara düşebileceği konusunda uyarıda bulundu, alts ise ters yönde önde gidiyor.

2025 yılında Kasım ayında, efsanevi trader Peter Brandt, Bitcoin'in ardışık sekiz gün boyunca düşüş yaşamasının ardından teknik bir uyarı yaparak, genişleyen tepe (broadening top) formasyonunun tamamlanmasının fiyatı 58.000 dolar seviyesine doğru düşürebileceğini belirtti. Bu karamsar tahmin, piyasa verileriyle destekleniyor - Glassnode'un istatistikleri, ana altcoin bölgesinin genel olarak Bitcoin'den daha iyi performans gösterdiğini ortaya koyuyor; tahmin pazarı platformu Kalshi'nin verileri, traderların Bitcoin'in yıl sonuna kadar 80.000 doları kırma olasılığının %44'e ulaştığını düşünmektedir.

Bu arada, altın savunucusu Peter Schiff, Bitcoin'in değer saklama güvenilirliğini yeniden sorgulayarak piyasa kaygılarını artırdı. Analistler, kısa vadeli teknik görünümün düşüş yönlü olmasına rağmen, kurumsal pozisyon verileri ve zincir üzerindeki göstergelerin uzun vadeli yatırımcıların hala dipten alım yaptığını gösterdiğini belirtiyor.

Bitcoin teknik şekil analizi ve tarihsel model karşılaştırması

Peter Brandt, 50 yıllık deneyime sahip bir teknik analiz uzmanı olarak, Bitcoin'in broadening top formasyonuna ilişkin uyarısı piyasa tarafından yüksek derecede dikkate alınmalıdır. Bu formasyonun özelliği, fiyat dalgalanma aralığının giderek genişlemesi, yüksek noktaların yukarı doğru hareket etmesi ve düşük noktaların aşağı doğru hareket etmesidir. Genellikle uzun vadeli bir yükselişin ardından ortaya çıkar ve trendin tersine döneceğini işaret eder. Brandt, bu formasyonun 2024 yılının Ekim ayında inşa edilmeye başlandığını, 11 Kasım'daki kırılmanın ise düşüş sinyalini doğruladığını belirtiyor. Tarihsel veriler, benzer formasyonların 2018 ve 2021 ayı piyasası başlangıçlarında ortaya çıktığını ve sonrasında sırasıyla %50 ve %55'lik bir düşüş yaşandığını gösteriyor.

Geçmiş dönemlerden farklı olarak, şu anda Bitcoin, kurumların öncülük ettiği yeni bir ortamda bulunuyor. Brandt, eğer düşüş devam ederse, Strateji'nin ortalama pozisyon maliyeti olan 58.000 dolar seviyesinin test edilebileceğini özellikle belirtti. Bu halka açık şirket şu anda 200.000'den fazla Bitcoin'e sahip ve eğer fiyat maliyet seviyesinin altına düşerse, bu zincirleme tasfiye risklerini tetikleyebilir. Ancak zincir üstü veriler bir umut ışığı sağlıyor - UTXO gerçek kayıp ve sanal kayıp göstergesi, mevcut satış baskısının çoğunun kısa vadeli yatırımcılardan geldiğini, uzun vadeli yatırımcıların ise pozisyon miktarının hala tarihi zirveye yakın olduğunu gösteriyor.

Teknik destek seviyeleri açısından, Brandt iki ana alan belirledi: 81.000 dolar yakın zayıf destek, 58.000 dolar ise güçlü destek ve psikolojik seviye. Çoğu perakende yatırımcısının genellikle piyasa hedef fiyatlarına ulaşmadan önce güven kaybettiğini ve bu nedenle gerçek dip bölgesinde alımın zayıf olduğunu gözlemliyor. Bu davranış modeli, 2023 Martı ve 2024 Mayısı'ndaki düzeltmelerde doğrulandı; o zamanlar korku ve açgözlülük endeksi bir ara 25'in altına düştü, ancak ardından her iki durumda da güçlü bir toparlanma yaşandı.

Altcoin Güçlü Dönüşü ve Fon Akışlarının Analizi

Bitcoin'in zayıf performansının arka planda kalmasına rağmen, altcoin piyasası nadir bir yapısal güç gösteriyor. Glassnode tarafından yayımlanan bölge döngüsü verileri, Layer-1, Layer-2, AI tokenları, DeFi varlıkları ve meme coin gibi ana kategorilerin hepsinin Bitcoin'i geride bıraktığını gösteriyor; bu geniş kapsamlı güçlü performans, 2024 yılının ilk yarısı ile çarpıcı bir tezat oluşturuyor. Analistler, bunun piyasa risk iştahındaki ince değişimi yansıttığını düşünüyor - Bitcoin yatay seyrederken veya düşerken, aktif fonlar yüksek beta değerine sahip altcoin'lere yönelerek aşırı getiri arayışına giriyor.

Fon akışı açısından, bu döngünün bir mantığı var. Bitcoin spot ETF'si, Kasım ayının ilk iki haftasında net 1.8 milyar dolar çıkış yaşarken, aynı dönemde Solana, Avalanche gibi rekabetçi blockchain'lerin ekosistem token'ları önemli bir akış aldı. Özellikle dikkat çekici olan, AI bölgesi token'ları olan RNDR ve FET'in aylık artışlarının %35'i aşması, piyasanın anlatı odaklı varlıklara olan ilgisini koruduğunu gösteriyor. Bu fon dağılımı olgusu, 2020'deki DeFi yazı ve 2021'deki NFT patlaması dönemleriyle benzerlikler taşıyor, ancak bu seferki döngü daha geniş bir kapsamda ve daha sürdürülebilir.

Türev piyasa verileri kanıt sağlıyor. Bitcoin sürekli sözleşme finansman oranı negatif değere döndü, oysa ana altslar pozitif finansman oranını koruyor, bu da kaldıraçlı traderların altslara yönelme eğiliminde olduğunu gösteriyor. Aynı zamanda, Bitcoin opsiyon eğrisi (skew) göstergesi, put opsiyonlarının priminin sürekli olarak call opsiyonlarının üzerinde olduğunu gösteriyor; bu koruyucu talep özellikle kurumsal yatırımcılar arasında belirgin. Kalshi tahmin pazarının en son fiyatlaması, traderların Bitcoin'in yıl sonuna kadar 80,000 doları geçme olasılığının %44 olduğunu düşündüğünü, bu oranın bir ay önceye göre %18 arttığını gösteriyor.

Bitcoin ana teknik seviyeleri ve piyasa duygu göstergeleri

• Mevcut Trend: Sekiz gün üst üste düşük seviyeler düşüyor, genişleyen zirve formasyonu onaylandı
• Destek Seviyesi: 81.000 dolar (zayıf destek), 58.000 dolar (güçlü destek/MicroStrategy maliyet bölgesi)
• Piyasa Duygusu: Korku ve Açgözlülük Endeksi 28 (Aşırı Korku), türev ürünlerin eğilimi düşüş yönünde
• Fon Akışı: ETF net çıkış, altcoin bölgesine genel fon girişi
• Zincir Üstü Sinyal: Uzun vadeli yatırımcıların pozisyonları stabil, kısa vadeli yatırımcılar ana satış baskısını oluşturuyor.

Bu piyasa yapısındaki değişimin arkasında makro çevrenin değişimi yatıyor. ABD Merkez Bankası'nın (Fed) son toplantı tutanakları, faiz oranlarının daha uzun bir süre yüksek seviyelerde kalacağını gösteriyor ve bu durum Bitcoin'in enflasyon karşıtı bir araç olarak çekiciliğini zayıflatıyor. Aynı zamanda, Dolar Endeksi 107'nin üzerine çıkarak tüm riskli varlıklara baskı yapıyor. Bu ortamda, somut kullanım senaryoları ve nakit akışı potansiyeli olan alts, göreceli olarak daha fazla dayanıklılık gösterirken, Bitcoin daha çok makro likidite tarafından yönlendiriliyor.

Sektör Uzmanlarının Görüş Ayrılıkları ve Pazar Etkisi

Peter Schiff'in eleştirileri yeni olmasa da, piyasa kırılgan dönemlerinde paniği artırma potansiyeline sahiptir. Bu altın sadık destekçisi, en son olarak Bitcoin'in hem güvenilir bir ödeme aracı olamayacağını hem de altının değer koruma işleviyle rekabet edemeyeceğini belirtti ve stabil coin'lerin ve tokenleştirilmiş altının daha pratik bir değer sunduğunu düşündüğünü ifade etti. Bu görüş, özellikle Bitcoin'in volatilitesi %80'in üzerine çıktığında geleneksel finans çevrelerinde hala önemli bir yere sahiptir. Schiff, piyasa için zamanında bir hatırlatma yaparak Bitcoin'in Kasım ayında %18.5 düştüğünü, o dönemde altının ise %3.2 arttığını belirtti.

Ancak, kripto para topluluğu Schiff'e yönelik eleştirileri aşırı bağışıklık kazandı. Daha fazla yatırımcı, MicroStrategy'nin devam eden alım haberlerine ve BlackRock'un Bitcoin ETF'sinin bir haftada 570 milyon dolar çektiği gerçeğine odaklanıyor. Düzenleyici alanda da olumlu gelişmeler var – ABD Temsilciler Meclisi'nin yakın zamanda kabul ettiği FIT21 yasası, dijital varlıkların düzenlenmesi için daha net bir çerçeve sağlıyor ve bu, daha fazla geleneksel fonun yönlendirilmesini çekebilir. Bu temel faktörler, kısa vadeli teknik görünümle keskin bir tezat oluşturuyor ve piyasa ayrışmasını artırıyor.

Tarihsel modele göre, Brandt ve Schiff'in karamsar tahminleri genellikle döngü dip bölgelerinde ortaya çıkmaktadır. Aralık 2018, Mart 2020 ve Kasım 2022'de benzer teknik uyarılar ve temel şüpheler sonradan aşırı karamsar olduğu kanıtlandı. Şu anda Bitcoin 115.000 dolarlık zirveden %25'ten fazla geri çekilerek tarihi ortalama geri çekilme oranına yaklaşıyor, bu arada ağın temel göstergeleri (hash oranı, aktif adresler, Lightning Network kapasitesi) sürekli yeni zirvelere ulaşıyor. Bu tür bir ayrışma, uzun vadeli yatırım fırsatlarının oluşmakta olduğunu gösterebilir.

Türev Pazar Yapısı ve Likidite Durumu

Türev ürünler pazarını derinlemesine analiz ettiğimizde, mevcut düzeltmenin 2022 ayı piyasasından köklü bir farkı olduğu görülmektedir. Kaldıraçlı uzun pozisyonların tasfiye hacmi günlük 1 milyar doları geçse de, sürekli sözleşmelerin açık pozisyon toplamı 35 milyar dolar sağlıklı seviyesinde kalmaktadır ve bu, 2022'deki Luna çöküşündeki 45 milyar dolardan oldukça düşüktür. Aynı zamanda, vadeli işlem primi (basis) daralmış olsa da hâlâ pozitif değerini korumakta, bu da pazarın genel bir panik içinde olmadığını göstermektedir.

Opsiyon piyasasının açık pozisyon dağılımı daha fazla bilgi sunmaktadır. Aralık sonu vadesi olan sözleşmelerin maksimum acısı 90,000 dolarda, 2025 Mart vadesi olan sözleşmelerin maksimum acısı ise 100,000 dolara yükselmiştir. Bu uzun vadeli iyimserlik ile kısa vadeli temkinlilik arasındaki karşılaştırma, profesyonel traderların mevcut düşüşün daha çok orta vadeli bir düzeltme olarak, değilse bir ayı piyasasının başlangıcı olarak düşündüğünü yansıtmaktadır. Özellikle dikkat çekici olan, put opsiyonları işlem hacminin 80,000-85,000 dolar aralığında yoğunlaşmasıdır ki bu, Brandt tarafından tanımlanan birinci destek noktası ile yüksek derecede örtüşmektedir.

Borsa rezerv verileri başka bir bakış açısı sunuyor. Tüm borsalardaki Bitcoin bakiyesi 2.4 milyon adete düştü ve bu, 2018'den bu yana en düşük seviyedir, bu da uzun vadeli para çekme eğiliminin fiyat dalgalanmalarından etkilenmediğini gösteriyor. Aynı zamanda, 1000'den fazla Bitcoin tutan adres sayısı yeni bir zirveye ulaştı ve büyük yatırımcıların birikim davranışının devam ettiğini gösteriyor. Bu zincir üzerindeki sinyaller, yüzeydeki fiyat hareketleriyle tezat oluşturuyor ve mevcut satış baskısının nispeten sınırlı kısa vadeli yatırımcı grubundan gelebileceğini ima ediyor.

Yatırımcı Strateji Ayarlamaları ve Risk Yönetimi Önerileri

Mevcut piyasa ortamıyla yüzleşirken, farklılaşma stratejisi son derece önemlidir. Kısa vadeli traderlar için, Brandt'ın analizi temkinli kalmayı öneriyor; 81.000 dolara olan herhangi bir sıçrama, pozisyon azaltma fırsatı sunabilir. 95.000 doları aşmadan önce, trend traderları risk maruziyetini azaltmayı düşünmeli ve zarar durdurma seviyelerini kritik direnç seviyesinin üstünde ayarlamalıdır. Opsiyon stratejileri açısından, risk tersine çevirme (risk reversal) kombinasyonu, aynı anda hem alım hem de satım opsiyonlarını satarak prim alma gibi yönlü bahislerden daha iyi olabilir.

Orta ve uzun vadeli yatırımcıların işlem mantığı tamamen farklıdır. Tarihsel veriler, korku ve açgözlülük endeksi 30'un altına düştüğünde Bitcoin'e düzenli yatırım yapmanın, üç yıllık medyan getirisinin %200'ü aştığını göstermektedir. Bitcoin'in uzun vadeli anlatısına inanan yatırımcılar için, mevcut seviyeler nadir bir birikim fırsatı sunmaktadır. Özellikle dikkat çekici olan, Bitcoin'in dördüncü yarılanmasının 2024 Nisan ayında tamamlanmış olmasıdır; tarihsel model, yarılanmadan sonra 12-18 ay içinde genellikle döngüsel zirvelerin ortaya çıktığını göstermekte ve zaman penceresi henüz kapanmamıştır.

Varlık dağılımı açısından riskin dağılması gerektiğine dikkat edilmelidir. Son zamanlarda altsların performansı güçlü olsa da, genellikle dalgalanma oranları Bitcoin'in 1.5-2 katıdır, bu nedenle pozisyon büyüklüğünün buna göre ayarlanması gerekir. İstikrarlı yatırımcılar %70 Bitcoin, %20 Ethereum, %10 kaliteli alts dağılım oranını düşünebilir ve risk kontrolü için düzenli yeniden dengeleme yapabilirler. Artan düzenleyici belirsizlik ortamında, uyumlu ticaret platformları ve aşırı şeffaf projelerin öncelikli olarak seçilmesi özellikle önemlidir.

SSS

broadening top formasyonu nedir?

Broadening top, teknik analizdeki bir tersine dönüş modelidir. Özellikleri, fiyatların zirve noktalarının yükselmesi ve dip noktalarının düşmesi, dalgalanma aralığının giderek genişlemesi ile karakterizedir. Genellikle, yükseliş trendinin sona erebileceğini gösterir.

Altcoinler neden Bitcoin düşerken güçlü bir performans sergileyebilir?

Fonlar, yüksek beta değerine sahip varlıklardan aşırı getiri elde etmeyi, belirli bölgelere (örneğin AI) anlatı odaklı yaklaşımı ve önceki aşırı düşüş sonrası değerlemelerin düzeltilmesini bir araya getirerek alts döngüsünü teşvik ediyor.

Strateji: Pozisyon maliyetinin Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisi nedir?

Eğer fiyat ortalama pozisyon maliyetini düşürürse, piyasa psikolojisinde destek kırılması tetiklenebilir, ancak şirket likidasyon riski olmadığını ve dipten alım yapmaya devam edeceğini belirtti.

Şu an Bitcoin için düzenli yatırım yapılması uygun mu?

Korku ve Açgözlülük Endeksi aşırı korku gösteriyor, tarihsel veriler bu dönemde düzenli yatırımın uzun vadeli getirilerinin tatmin edici olabileceğini gösteriyor, ancak yatırımcıların risk toleranslarının Bitcoin'in dalgalanma özellikleriyle uyumlu olduğundan emin olmaları gerekiyor.

Bitcoin ile altın arasındaki son dönem performans farklılıklarının nedeni nedir?

Altın, jeopolitik riskler ve merkez bankalarının altın alımları sayesinde fayda sağlarken, Bitcoin, risk iştahı ve likidite beklentilerine daha duyarlıdır; mevcut yüksek faiz ortamı, büyüme odaklı varlıklar üzerinde daha fazla baskı yapmaktadır.