Bitcoin ribaund olduktan sonra 85.000 dolara, bir sonraki adım ne olmalı?

Bitcoin, hafta sonu 85,000 dolardan ribaund yaptıktan sonra, aralıkta dalgalanma göstermeye devam ediyor. Mevcut teknik görünüm, net bir likidite katmanını ortaya koyuyor: Üstte direnç 87,700 - 89,600 dolar ve 92,000 - 93,400 dolar (ana tetikleme noktası 92,800 dolar) arasında yoğunlaşmışken, altta destek sırasıyla 85,700 - 85,000 dolar, 84,000 - 83,500 dolar, 82,500 - 81,500 dolar seviyelerinde; kritik destek seviyesi 79,000 dolar civarında. Piyasa duygusu temkinli, fon akışı ana değişken haline geldi. BlackRock IBIT fonu 19 Kasım'da 523 milyon dolar günlük çıkış kaydetti ve bu, kuruluş tarihindeki en yüksek rakam oldu. Aynı dönemde Bitcoin birkaç aylık dip seviyesine ulaştı. CoinShares verilerine göre, Kasım ortasında ETP piyasasında haftalık 2 milyar dolar çıkış gerçekleşti, bunun 1.38 milyar doları Bitcoin ürünlerinden geldi ve bu, daha önceki düşüşü absorbe eden pasif alım gücünü doğrudan zayıflattı. Türev ürünler piyasası belirgin bir savunma durumu sergiliyor: Aralık ayı vadesi dolan 85,000 dolarlık satım opsiyonlarının açık pozisyon miktarı büyük ve fiyatları sürekli baskılıyor; Deribit verileri satım opsiyonlarının ağırlıkta olduğunu, örtük volatilite vade yapısının yukarı eğilimli olduğunu gösteriyor, bu da koruyucu opsiyon talebinin alım opsiyonlarından daha yüksek olduğunu yansıtıyor. Vadeli işlem piyasasında, açık pozisyon sayısı spot seviyenin üzerinde, fon oranı sıfır civarında dalgalanıyor, likidasyon ısı haritası 9.2-9.3 bin dolar üstünde ve 8.2-7.9 bin dolar altında yoğun tetikleme noktaları olduğunu gösteriyor, eğer fon oranı negatif olursa, 8.5 bin dolar civarında likidite sıkışmasıyla karşılaşabilir. Makro düzeydeki “veri sisleri” piyasa belirsizliğini artırıyor. ABD hükümetinin kapanması, Ekim CPI raporunun iptaline neden oldu, Kasım CPI ve istihdam verileri ertelendi, Federal Rezerv'in Aralık toplantısı öncesinde kritik referans sinyallerinden yoksun. Şu anda Chicago Fed endeksi, finansal koşulların sonbaharın başından daha sıkı olduğunu gösteriyor, bu da riskli varlıkların yükselişini engelliyor, New York Fed'in orta vadeli bilançoyu genişletme planı ise kısa vadeli bir etki yaratmakta zorlanıyor. Ayrıca, madenci ücretleri bir önceki aya göre %15'ten fazla düştü, ribaund sırasında satış baskısı artabilir ve bu da 9.2-9.34 bin dolar aralığındaki satış talebiyle örtüşüyor; stabilize coinlerin toplam piyasa değeri yaklaşık 300 milyar dolar civarında kalıyor ve hâlâ pozisyon ayarlamaları için kullanılabilecek büyük miktarda bekleyen sermaye var. Kısa vadeli piyasada büyük olasılıkla üç yönelim görülecek: birincisi %40 olasılıkla 9.28-9.34 bin dolar seviyesine ribaund, bunun için fon oranının sıfırın üzerinde olması, ETF net akımının 2-3 gün içinde yeniden başlaması ve kısa pozisyonların kapatılması gerekmektedir; ikincisi %35 olasılıkla 85000-90000 dolar aralığında dalgalanma, bunun temel nedeni veri boşluğu ve ETF fon akışındaki farklılık; üçüncüsü %25 olasılıkla 7.9 bin dolara inme, bunun tetikleyicisi ETF'nin yeniden çıkışı, finansal ortamın daralması ve negatif oran. Gün içi risk yönetimi üç ana sinyale odaklanmalıdır: Fon durumundaki iyileşme ile ETF'nin sürekli net girişi, 92800 dolarlık yukarı yönlü yolu açabilir; fonlar negatif döner ve ETF sürekli dışa akarsa, fiyatın 84000 dolar ve altındaki destek seviyesini test etmesine neden olabilir; aynı zamanda Chicago Fed NFCI endeksi, dolar hareketi ve madenci ücretlerindeki ribaund durumunu yakından takip etmek, kritik fiyat seviyesindeki arz-talep değişimlerini önceden tahmin etmek önemlidir. Mevcut mikro yapı piyasayı domine ediyor, net bir uzun vadeli trend eksikliği var, kısa vadeli dalgalanmalar likidite düğümleri etrafında gerçekleşecek.