金色财经_

Kaynak: Grayscale Research; Çeviri: Jinse Caijing xiaozou
Beyaz Saray'ın yeni karşılıklı tarifeleri açıkladıktan sonra Bitcoin fiyatı sürekli düştü, ancak gümrük politikalarının ve ticaret gerilimlerinin nihayetinde bunun üzerinde uzun vadeli olumlu etkileri olacağını düşünüyoruz.
Öncelikle, yüksek tarife enflasyonu teşvik eder; bu genellikle geleneksel varlıkların getirileri üzerinde olumsuz bir etki yaratırken, altın gibi kıt emtiaları olumlu etkiler. Bitcoin geçmişteki enflasyon dönemlerini yaşamamış olsa da, dijital kıt bir emtia olarak giderek modern değer saklama aracı olarak görülmektedir. İkincisi, ticaret anlaşmazlıkları doların rezerv para birimi konumunu zayıflatabilir ve bu da ülkelerin merkez bankalarının döviz rezervlerini çeşitlendirmelerine yol açabilir; bu bağlamda, Bitcoin gibi egemen olmayan varlıklar fayda sağlayabilir.
Kısa vadeli politika belirsizliğinin son derece yüksek olmasına rağmen, uzun vadeli yatırımcıların doların sürekli zayıflaması ve enflasyonun aşırı seviyelere çıkmasıyla ilgili bir portföy oluşturmaları gerektiğini düşünüyoruz - bu, ABD tarihindeki ciddi ticaret çatışması dönemlerinin piyasa özellikleriyle uyumludur.
Bitcoin, bu makro ortamdan muhtemelen

Bir okuyucu yorumunda şunları yazdı: Balon patladı, kripto dünyası sakinliğe geri dönüyor, tüm piyasa sakinliğe geri dönüyor, şimdi aslında iyi bir şey ve bir ayna gibi.
Diğer piyasaların nasıl olduğu belirsiz, ancak kripto ekosisteminin gerçekten sakinleşmesi gerektiğini düşünüyorum. Yatırımcılar, bu yıllar içinde birikmiş olan belirsiz, akıl almaz ama "normal" olarak kabul edilen görüş ve düşünceleri gözden geçirmelidir.
Bu yıllarda kripto ekosisteminin boğa ve ayı döngüsünün dört yıl olduğunu sıkça söyledik, bu "dört yıl" döngüsü ise Bitcoin'in yarılanmasından kaynaklanıyor.
Ama şimdi geçmişteki Bitcoin ve kripto ekosisteminin boğa ve ay döngülerine tekrar bakınca, Bitcoin'in boğa ve ay döngülerini kripto ekosisteminin boğa ve ay döngülerinden ayırarak incelemenin daha uygun olduğunu düşünüyorum.
Daha fazla ayrıntıya girmeden önce, Bitcoin boğa piyasasının ne olduğunu ve kripto ekosisteminin boğa piyasasının ne olduğunu tanımlamak önemlidir.
Bu iki boğa piyasasının tanımını oldukça basit ve doğrudan yapıyorum:
Bitcoin'in boğa piyasası, bu kadar.

Trump, dünya genelinde gümrük vergilerini askıya aldığını açıkladı ve savunucusu dipten satın alarak, piyasanın yükseliş ve düşüşünü kontrol etti, bu da ABD borsası ve kripto piyasasında büyük yükselişe yol açtı. Çin, ABD-Çin ticaret savaşının merkezinde yer alıyor ve Trump'ın eylemleri Avrupa Birliği'nin geri adım atmasına neden oldu. ABD, dünya genelinde temel gümrük vergilerini uygulayarak, %125'lik verginin fiyatları etkileyeceği belirtiliyor. Kripto ödemeler baharını karşılayabilir, gümrük vergileri karaborsa kaçakçılığını kripto para ödemelerine yönlendirebilir. RMB varlıkları, ABD-Çin ticaret savaşının devam etmesi nedeniyle etkilenmeye devam edebilir.

Haber Başlığı
▌Trump: Gümrük vergilerini askıya alın, çünkü insanlar "biraz korkuyor"
Amerikan Başkanı Trump, Çarşamba günü insanların "biraz korktuğu" için, onlarca ticaret ortağına yüksek tarifeler uygulamayı 90 gün süreyle askıya alma kararı aldığını söyledi. Trump, gazetecilere Amerika ile tüm ülkeler arasında "adil bir anlaşma" sağlanacağına inandığını da ekledi. Borsa iyi performans gösterdi. Borsanın rekor düzeydeki performansının devam etmesi bekleniyor.
▌Son 24 saatte tüm ağda 5.87 milyar dolar tasfiye edildi.
Coinglass verilerine göre, son 24 saatte tüm ağda 5.87 milyar dolar tasfiye edildi, bunların 2.13 milyar doları uzun pozisyon tasfiyesi, 3.74 milyar doları ise kısa pozisyon tasfiyesi.
---
Piyasa
Son verilere göre, Coingecko'ya göre:
BTC'nin son işlem fiyatı 82,970.81 dolar, günlük artış/azalış +%8.5;
ETH'nin son işlem fiyatı 1,661.15 dolar, günlük dalgalanma.

Yazar: Ashley
Michael Saylor'ın liderliğindeki Strategy şirketi (eski adıyla MicroStrategy), Amerika'nın en fazla Bitcoin'e sahip tek şirketi olarak, Bitcoin fiyatlarındaki düşüş ve büyük borç yükü nedeniyle zor durumda. 7 Nisan'da SEC'e sunulan 8-K belgesine göre, Strategy, mevcut mali zorluklarla başa çıkamazsa Bitcoin varlıklarını satmak zorunda kalabileceğini açıkladı.
Mali zorluk içine düşen Strateji
Strateji, mevcut finansman ile kripto para alma modelinin piyasanın Bitcoin'in uzun vadeli değer kazanım beklentisine bağlı olduğunu göstermektedir. Eğer Bitcoin fiyatı uzun bir süre boyunca dalgalanır veya düşerse, şirket iki katmanlı bir baskı ile karşılaşacaktır: hem mevcut borçların faizini ödemek zorunda kalacak hem de hisse senedi artırımı nedeniyle hisse senedi sulandırma riski ile başa çıkmak zorunda kalacaktır.
8-K dosyasına göre, Strateji hedefi

Yazar: FT Çince Ağı Ekonomi Editörü Xu Jin
Gümrük savaşı artık sert siyasi bir mücadeleye geri döndü, yumuşak kamuoyunu etkileme savaşının pek bir anlamı yok. Ticaret esasen sonsuz bir oyundur, oysa jeopolitik sıfır toplamlı bir oyun olabilir. Çin, mevcut durumu uzun vadeli bir perspektifle ele almalıdır.
Nisan acımasız, sadece kışın gidişi değil, aynı zamanda Trump'ın başlattığı gümrük savaşlarıdır.
Gümrük savaşının patlak vermesi arkasında, ekonomik verilerin dalgalanması yatıyor ve bu da sert siyasetin geri dönüşünü ifade ediyor.
Gümrük vergisinin etkisi
2 Nisan'da, Trump yönetimi yeni bir eşitlik tarifesi uygulayacağını açıkladı, detaylar dünya genelinde şok etkisi yarattı. Yayın saati itibarıyla, Trump'ın en son açıkladığı Çin'den yapılan ithalat tarifeleri %104'e yükseldi.
Eşitlikçi gümrük tarifesi katman tasarımı. Birinci katman, tüm ithalat ürünlerine %10'luk küresel referans gümrük tarife oranıdır; ikinci katman ise, esasen ABD'nin ticaret açığı en büyük 60 ülkeye yönelik farklılaştırılmış ek gümrük tarifeleridir. Çin de bunlar arasındadır.

Son on yıllarda, ABD dolarının küresel hakimiyeti, "Bretton Woods Sistemi - Petrol Doları - ABD Tahvilleri + Swift Sistemi" evrim mekanizmasına dayanmaktadır. Ancak, Web3 çağının girmesiyle, Merkezi Olmayan Finans teknolojisi, geleneksel temizleme ve ödeme yollarını yavaş yavaş sarsmaya başlamaktadır ve dolara bağlı stablecoin'ler de "doların denizaşırı pazara çıkışı" için yeni bir araç haline gelmektedir.
Bu bağlamda, stablecoin'in anlamı çoktan tek bir kripto varlığının uyumluluğunu aşmıştır; belki de Web3 çağında "dolar egemenliği"nin devam eden dijital taşıyıcısıdır.
2025年3月26日, Amerika Birleşik Devletleri Kongresi resmi olarak "STABLE法案" (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy) teklif etti.

Yazar: Wan Lianshan
Sabah saat 2'de, ABD yetkilileri, Çin'e uygulanan gümrük vergisini %104'e çıkardıklarını ve bunun hemen yürürlüğe girdiğini açıkladı.
%104, temel olarak sert bir şekilde ayrıldı, kısa vadede karşılaşılan baskı son derece büyük.
Maske yasağının olduğu durumu göz önünde bulundurabilirsiniz.
Amerika'daki fiyatlar fırladı, hükümet zorunda kalıp helikopterle doğrudan halka para dağıtmaya başladı...
Bu nedenle, haber yayıldıktan sonra, başlangıçta büyük bir artış gösteren Amerikan hisse senetleri hemen büyük bir düşüşe geçti, Amerikan tahvilleri de hemen ardından şiddetli dalgalanmalar yaşadı, otuz yıllık devlet tahvili faizi 10 baz puan arttı.
Kim satıyor? Aşikar.
Ve sonraki durum, pek de umut verici görünmüyor.
Eğer on yıl önceki uluslararası ortam olsaydı, belki de bir manevra alanı olabilirdi.
Ancak son yıllarda, dünya genelinde ülkeler belirgin bir şekilde sağa kaydı, yeni göreve gelen hükümetler birbiri ardına daha sertleşiyor...
Örneğin bizim tarafımızda, giderek daha az resmi kınama ve giderek daha fazla fiili çatışma olduğu açıktır.
Beklenmedik bir durum olmazsa, çok yakında göreceğiz.

Yazarlar: Greysen Cacciatore, Outlier Ventures Araştırma Asistanı; Jasper De Maere, Outlier Ventures Araştırma Direktörü;
Çeviri: Altın Finans xiaozou
USD stabil coin piyasa değeri 220 milyar doları geçti ve ABD para arzının %1'ini oluşturuyor. ABD stabil coin yasalarının, bankalar, finansal teknoloji şirketleri, işletmeler ve hükümetler gibi yeni ihraççılara giriş izni vermesiyle birlikte, piyasa rekabet ortamını, dağıtım modellerini ve sektör yeniliklerini köklü bir şekilde değiştirecek bir dönüm noktasına yaklaşmakta. Daha da önemlisi, stabil coin ihraççılarının temel iş modeli, ABD hükümetine yenilik fırsatları sunuyor: Kısa vadeli borç alıcı tabanını genişletmek için finans mühendisliği yoluyla ve dijital para birimleri aracılığıyla doların küresel etkisini artırmak.
1. Bu makalenin ana noktaları
\ Dolar stabil kripto paraların toplam piyasa değeri 220 milyar doları aştı, ABD M2'sinin yaklaşık %

Özet
3 Nisan'da, ABD eşit tarifeler uygulamaya başladı, temel vergi oranı %10. Ana ekonomiler arasında, Vietnam %46, Çin %34, Tayvan %32, İsviçre %31, Güney Afrika %30, Hindistan %26, Güney Kore %25, Japonya %24, Avrupa Birliği %20, Birleşik Krallık %10, Brezilya %10, Avustralya %10. Bu, hala 1977 tarihli IEEPA'ya atıfta bulunarak gümrük vergisi uygulanmakta ve ulusal acil durum ilan edilerek ek gümrük vergisi alınmaktadır.
► ABD'de artan belirsizlik tarife değişkenlerini beraberinde getirebilir
Fed, stagflasyon ortamıyla karşı karşıya ve faiz oranı kararlarında daha fazla belirsizlik var. Yüzeysel olarak, gümrük vergilerinin neden olduğu fiyat artışı tek seferlik bir şok gibi görünse de, bununla birlikte gelen şirket fiyatlandırma davranışlarındaki değişiklik, enflasyon beklentilerini etkileyebilir ve gelecekteki enflasyon trendlerine kalıcı bir etki yapabilir. Son zamanlarda gümrük vergileri, durgunluk beklentilerinin artmasına neden oldu ve piyasa, yıl içinde dört faiz indirimine ilişkin beklentileri fiyatlamaya başladı. Ancak, enflasyon artışı ve ekonomik büyüme...

Kaynak: Jin10 Verileri
Son birkaç yılda, küresel ekonominin "yeniden kurulacağı" hakkında tartışmalar durmaksızın devam etti. Ancak Amerika'nın şu anda tanık olduğu manzara, önceki beklentilerle büyük ölçüde farklı olabilir, ama kesin olan bir şey var ki, küresel ekonominin "yeniden kurulması" artık geldi. Günümüz küresel tedarik zincirinin kurulmasına on binlerce milyar dolar harcandı.
Amerika, bir gecede on yıllık yatırımları tersine çevirip tamamen yeni bir tedarik zinciri kuramaz. Örneğin, bir bilgisayar çipi üretim tesisi inşa etmek için yaklaşık 10 milyar dolar yatırım yapmak gerekiyor ve inşaat süreci 3 ila 5 yıl sürebilir. Bu nedenle, Amerika'nın sadece "sıfırlama düğmesine" basarak her şeyi daha iyi hale getirebileceğini düşünenler, fazla gerçekçi olmaktan uzak.
Amerika, tarihindeki en büyük gümrük tarifesi artışını yeni yaşadı. Daha önce küresel tedarik zinciri inşa etmek için büyük yatırımlar yapan ve rekabet avantajı elde etmeyi uman birçok şirket, şimdi işlerinin engellendiği bir durumla karşı karşıya. Wall Street, "reset butonuna" hazırlıklı görünmüyor.

Kaynak: Dijital Fiat Araştırma Topluluğu
3 Nisan'da, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi, stablecoin'ler için federal düzenleme yasa tasarısını 32'e 17 oyla kabul etti.
Bu yasa teklifi, Temsilciler Meclisi Üyesi Bryan Steil (Wisconsin Cumhuriyetçi) ve French Hill (Arkansas Cumhuriyetçi) tarafından Mart 2025'te sunulmuştur; adı "Stablecoin Şeffaflığı ve Hesap Verebilirliği için Daha İyi Defter Ekonomisi Yasası" (Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy Act, kısaca STABLE Yasası)dır.
STABLE yasası ne tür bir stablecoin düzenlemesi getirdi?
Verilere göre, STABLE yasası "ödeme tipi stabil coinler" için net bir çerçeve oluşturmaya çalışıyor.

Kaynak: Silikon Tavşanı
Trilyonlarca para acil kaçıyor! Çin ve ABD girişim sermayesi nasıl hayatta kalacak?
Küresel bir domino etkisi yaratan ayrım gözetmeyen bir saldırı tarife politikası, ABD Başkanı Donald Trump'ın göreve başlamasının 100. gününde dünyaya bu şekilde haber vermesine neden oldu: Geri döndü.
3 Nisan'da Trump, Amerika'nın "karşılıklı gümrük vergisi" oranlarını açıkladı ve bu, 180'den fazla ülke ve bölgeyi kapsıyor. Çin, Avrupa Birliği, Vietnam, Çin Taipei, Japonya ve Hindistan bu "karşılıklı gümrük vergisi" listesinin ilk beşini oluşturuyor. Bu ülkeler, karşılıklı gümrük vergisi oranları en yüksek olan ülkeler değil, ancak yine de en üst sıralarda yer alıyor. Bu durum, Amerika'nın bu gümrük tarifesiyle Trump'ın niyetini göstermektedir.
(Görüntü Kaynağı: CNBC Amerika'nın Gümrük Politikası Sıralamasında İlk Beş Ülke)
Dikkat edilmesi gereken bir nokta, karşılıklı vergi oranlarının o ülkenin ithalat ve ihracat ürünlerinin toplam vergi oranını temsil etmediği, sadece bunlardan biri olduğudur. Örneğin, Çin'i ele alırsak, Çin'e uygulanan yeni gümrük vergisi oranı mevcut %20'lik gümrük vergisinin üzerine gelecektir.

Kaynak: Min Da bir Corgi.
Son birkaç yılda, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki hukuki işlerimizle ilgili bir his edindik. Trump'ın ilk döneminde pek çok sert söz söylemesine rağmen, birkaç önemli hedef dışında, çoğu Çinli şirket işlerini oldukça sessiz bir şekilde genişletebildi.
Ama Biden döneminde, neredeyse tüm Çinli şirketler büyük bir uyum baskısı hissetti. Bizim tarafımıza geldiğimizde, daha önce hiç Amerikan yasalarına uyum sağlamamış birçok yeni müşteri iş yapmak için bizimle iletişime geçmeye başladı.
Aslında nedenler pek karmaşık değil. Amerika Birleşik Devletleri federal hükümetinin uygulama yetenekleri oldukça sınırlıdır. Özel sektörü yeterince harekete geçiremezseniz, federal hükümetin o kadar az insan gücüyle birçok politikayı uygulamak mümkün olmuyor.
Amerikan federal hükümetinin yetkileri son birkaç on yılda oldukça arttı, ancak ölçeği hala büyük değil. Amerikan federal hükümetinin çalışanlarının toplamı, Mars'tan deniz dibine kadar, sadece üç milyondur.
Örnek olarak, Gümrük ve Sınır Koruma Bürosu (CBP), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki gümrük giriş ve çıkışlarını yönetmekle sorumludur.

Amerika'nın ekonomik gücü ve doların egemenliği tehdit altındadır. Kamu borcunun ağır yükü küresel konumu etkilemektedir. Başkan Trump, stratejik Bitcoin rezerv planı ile Amerika'nın konumunu yeniden şekillendiriyor. Tasarı, Bitcoin'in yasal durumunu güçlendiriyor. Bitcoin, kamu borcunu azaltabilir ve ekonomiyi teşvik edebilir. Eğitim ve düzenleyici çerçeveler, Bitcoin'in kabulünü ve gelişimini iyileştiriyor. Amerika'nın küresel liderliğini yeniden canlandırmak ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek.