Wall Street, karışık sinyallerle bir oturumu daha tamamladı—S&P 500 %0.1 düştü, Nasdaq ise %0.1 yükseldi. Sektörler arasında klasik bir çekişme var. Geleneksel piyasalar hâlâ risk iştahı üzerinde ton belirliyor, kripto da dahil.

Mevcut sistemlerin çöküşü hızlanıyor. 2026 yılına kadar, bu on yılda sermaye, güç ve güvenin nasıl dağıtılacağını yeniden tanımlayan üç kritik alanda, gelecek olanın taslağını şekillendirmeye tanık olacağız.

Son zamanlarda herkesin neden sert varlıklarla bu kadar ilgili olduğunu hiç merak ettiniz mi?
Şöyle bir durum var: Dolar yüzeyde kurşun geçirmez görünebilir—dominant rezerv para birimi, bir yüzyıldan fazla süreyle küresel ticareti destekliyor. Ama 1913'e geri döndüğünüzde, çılgın bir şey bulacaksınız. O aynı dolar? Gerçek alım gücünde %97 düştü.
Evet, doğru okudunuz. O zaman sizi decent bir yemekle doyuran şey, şimdi ancak bir kahve almaya yetiyor. Enflasyon her yıl, on yıl boyunca bunu yiyip bitiriyor.
Bu bir marjinal teori değil - bu tarihi bir gerçek. Ve bu, insanların "değer deposu"nun

S&P 500 haftayı yeşil kapattı. Şu anda risk iştahının sabit kaldığı görünüyor.

Takvimlerinizi işaretleyin - Eylül istihdam rakamları 20 Kasım'da saat 8:30 ET'de açıklanacak. Bu ertelenmiş iş raporu, rakamların neyi ortaya koyduğuna bağlı olarak durumu sarsabilir. Piyasalar her zaman istihdam verilerine tepki verir çünkü bu, Fed'in faiz kararlarını etkiler.

Takvimlerinizi işaretleyin: İşgücü İstatistikleri Bürosu Eylül ayına ait istihdam verilerini 20 Kasım'da açıklıyor. Bu bordro verileri riskli varlıklar—kripto dahil—üzerinde sarsıcı etkilere yol açabilir.

Fed yetkilisi Logan, şahin bir sinyal verdi - Aralık'taki para politikası toplantısında bir başka faiz indirimine destek vermeye karşı eğilim gösteriyor. Bu tutum, merkez bankasının gevşeme döngüsünde duraklama yapabileceğini ve bunun yıl sonuna yaklaşırken piyasa beklentilerini yeniden şekillendirebileceğini öne sürüyor. Bu tür faiz kararları genellikle riskli varlıklar üzerinde dalgalanmalara neden olur ve tüccarlar, daha sıkı likidite senaryolarına dayalı olarak pozisyonlarını yeniden ayarlamaya şimdiden başladılar.

Fed yetkilileri bu günlerde hiçbir konuda anlaşamıyor gibi görünüyor. Logan sadece bir şahin bombası bıraktı: enflasyon sadece yüksek değil, aynı zamanda artıyor. Onun görüşü? Aralık'ta bir başka faiz indirimine mi? Unut gitsin. Fiyatlar bu şekilde devam ederken bunu haklı çıkaramaz.
Bu arada, Miran tamamen farklı bir melodi söylüyor. Politika ayrımı giderek genişliyor ve piyasalar belirsizlikten nefret ediyor. Güvercinler ve şahinler arasındaki bu çekişme yıl sonuna doğru işleri sarstıracak.

Fed'in Logan'ı, faiz indirim umutlarına soğuk su döktü. Aralık toplantısında başka bir indirim sinyali mi? Onun izniyle olmayacak. Şahinler pusuya yatmış durumda ve bu tutum, yıl sonuna yaklaşırken likiditenin sıkı kalmasını sağlayabilir.

Rakamlar acımasız. Bu yıl şu ana kadar 655 büyük ABD şirketi çökmüş durumda - son on beş yılda gördüğümüz en kötü durum.
Bunu perspektife koyun: 2011'den beri 2024 hariç her tam yıl toplamını çoktan aştık. Bu bir trend değil. Bu yapısal bir çatlak.
2022'den beri? İflaslar neredeyse iki katına çıktı. Yaklaşık %100 artış.
Bunu ne tetikliyor? Artan faiz oranları. Sıkılaşan kredi. Aşırı kaldıraçlı bilançolar nihayet kırılıyor. Ve 68 tane daha yakın zamanda başvurdu, sayıyı daha da yükseltiyor.
Bu sadece kurumsal temizlik değil. Tüm ekonomi boyunca kırmızı yanıp sönen bir uyarı işareti.

Geleneksel veri kaynakları sessiz kalırken, bir blockchain tabanlı oracle gerçek zamanlı rakamlar sunuyor: %2.54 enflasyon, 143.13 milyon istihdam. Burada veri kesintisi yok—sadece şeffaf, canlı akışlar. Geleneksel sistemler ile on-chain ekonomik izleme arasındaki fark daha net olamazdı. Geleneksel metrikler günlerce görünmeye beklerken, merkeziyetsiz alternatifler zaten güncellemeleri aktarıyor. Bu, karanlıkta beklemek ile talep üzerine gün ışığına sahip olmak arasındaki fark.

ABD konut piyasası mı? Şu anda tamamen duraklama halinde.
İşte ortaya çıkan garip bir paradoks: Eğer satın almaya çalışıyorsanız, faiz oranları acı verici derecede yüksek - birkaç yıl önce komşunuzun %3 ile kapandığı bir ortamda %7'ye kilitlenmek kim ister ki? Ama işte burada bir kıvrım var. Aynı oranlar, mevcut ev sahiplerinin 2020-2021'deki harika anlaşmalarından vazgeçmeleri için yeterince yüksek değil. Bu yüzden kimse satmıyor. Stok sürekli azalıyor.
Uygun fiyatlar her iki uçtan da eziliyor. Fiyatlar hareket etmiyor çünkü mevcut hiçbir şey yok. Ve o "Merkez Bankası yakında faiz ind

Son zamanlarda oldukça ilginç bir vaka gözlemledim - bir öğrenci, otuz bin lira destek parası almak istedi, ancak cep bankacılığı günlük limitinin beş bin lira olduğunu öğrendi. Banka şubesine gidip limit artışı talep ettiğinde, çalışan direkt olarak şöyle yanıt verdi: "Sosyal güvenlik kaydınız yoksa artırmıyoruz, ya da önce iki yüz bin lira mevduat aktarın."
Bu işlem insanları şaşırttı. Artık kendi paranızı çekmek için "çekme yetkiniz var mı" diye kanıtlamanız gerekiyor mu? Geleneksel finansın para akışındaki engeller gözle görülür şekilde artıyor, küçük mevduat kullanıcılarının hesap yetkile

Amerika Tarım Bakanlığı, tahminini iki katına çıkarıyor—Amerikan çiftlikleri bu yıl rekor seviyede mahsul verimi sağlamaya hazırlanıyor. Bu, emtia piyasalarında dalgalanma yaratma eğiliminde olan arz tarafı verisi türüdür ve emtialar hareket ettiğinde, riskli varlıklar genellikle onları takip eder. Makro eğilimler veya enflasyon anlatıları takip ediyorsanız, göz önünde bulundurulması gereken bir durum.

BLS sessiz kalırken Truflation gerçek zamanlı verileri iletiyor: %2.54 enflasyon, 143.13M istihdam. Burada veri kesintisi yok, sadece şeffaf raporlama var. Geleneksel raporlama gecikmeleri ile canlı on-chain ekonomik takibin arasındaki fark giderek keskinleşiyor.

Ekonomik döngüler, işçi cüzdanları aracılığıyla farklı hikayeler anlatıyor. Önceki yönetim sırasında, enflasyon maaş artışlarını geride bıraktı — ortalama işçiyi yaklaşık 2,900 $ gerçek satın alma gücünde geride bırakarak. Market faturaları ve kira sürekli artarken bu zor bir durum.
Bugünün manzarasına hızlıca bakalım: hepimizin hissettiği o yüksek fiyatlar için ayarlanmış reel maaşlar ( yaklaşık 700 $ arttı. Ve eğer mevcut eğilimler devam ederse? Mevcut ekonomik politika çerçevesinin altında geçen ilk tam yılın sonunda yaklaşık 1,200 $ kazanç bekliyoruz.
Rakamlar doğru yönde bir hareket olduğ

Yönetim, İsviçre'nin yaklaşan ABD yatırım dalgasına dair detayları yeni açıkladı. İlaç, makineler ve tıbbi cihazlar gibi klasik İsviçre güçlü yanlarına ciddi bir sermaye akışından bahsediyoruz. Ama burada ilginç olan şey şu: havacılık, inşaat ve ileri üretim de Liste'de. Enerji altyapı yatırımı? Bu, mevcut piyasa iklimi göz önüne alındığında dikkate değer bir sinyal. Ve sonra altın üretimi var, bu da değerli metallerdeki İsviçre uzmanlığıyla tanışık olan hiç kimseyi şaşırtmamalı. Bu tür sınır ötesi sermaye dağıtımı genellikle belirli sektörlerde long'cu bir güven olduğunu gösterir.

Cuma günü Avrupa hisse senetleri, ABD Merkez Bankası yetkililerinin sert söylemleri nedeniyle kısa vadeli bir faiz indirimine yönelik umutları söndürdü. Ancak burada bir twist var—STOXX 600, Eylül ayı sonlarından bu yana en iyi haftalık performansını kaydetmeyi başardı. Karışık sinyallerden bahsediyoruz. Politika yapıcıların şahin duruşu, traderların ruh halini açıkça sarstı, ancak haftalık grafiğe bakarsanız, yüzey gürültüsünün altında bir direnç göreceksiniz. Piyasalar, kısa vadeli endişeler ile uzun vadeli ivme arasında çelişkili sinyalleri sindiriyor. Faiz indirim hikayesi ölmedi, sadece t

Tatiller harcamaları verileri bir bombayı patlattı—bu yılki Şükran Günü akşam yemeği masrafı, geçen yılın rakamlarına göre %25 daha ucuz geldi. Bu düşüş, enflasyon trendlerinde önemli bir değişimi işaret ediyor ve market fiyatlarının 2023 zirvelerinden soğuduğunu gösteriyor. Bunun sürdürülebilir bir rahatlama mı yoksa sadece mevsimsel bir dalgalanma mı olduğu, 2025'e girerken hane bütçeleri için milyon dolarlık soru.

Piyasa son zamanlardaki bu dumping oldukça sertti, anahtar nokta ise belirgin bir olumsuz bilgi olmaması, yine de bu kadar kararlı bir düşüş yaşandı. Korku nereden geliyor? Açıkçası herkes yönü kestiremiyor.
Birçok kişi "dört yıllık döngü" bu argümanı açıklamak için kullanıyor, ama dikkatlice düşününce - şimdi Bitcoin'in %95'i çıkarıldı, her gün eklenen o kadar az arz miktarı piyasa stokuna kıyasla gerçekten aynı seviyede değil. Mantıken, yarıya inme etkisinin giderek daha küçük olması lazım, değil mi?
Ama gerçekler bu kadar basit değil. Wall Street'teki o insanlar tarafından hesap