Золотий булран, антифрод-кампанія в умовах «руйнування ритуалів та знищення музики» міжнародної валютної системи

Останні два роки ціна на золото значно зросла, нещодавно спот золото, подолавши позначку 4000 доларів/унцію, швидко перевищило історичний рекорд у 4400 доларів, з початку року зростання перевищило 50%, проте з кінця жовтня золото знову розпочало режим спаду після великого пампу.

Незалежно від того, чи це центральний банк суверенної держави, інституційні інвестори або звичайні особи, протягом останніх двох років всі вони почали купувати золото, а деякі великі інвестори особливо захоплюються золотом.

“Гроші природно це золото та срібло”, відома цитата Маркса все ще звучить в耳, золото також часто вважається справжніми грошима або справжнім резервом багатства. Однак, коли золотий стандарт зник у тумані історії сто років тому, сьогоднішня ціна золота позначається законними валютами різних країн, і цінність цього тисячолітнього антикварного активу вже давно «моє життя залежить від неба, а не від мене»! Тож, хто насправді стоїть за різкими коливаннями ціни золота, де знаходиться критична точка між цінністю та бульбашкою?

Насправді, не стільки зросла вартість самих золотих активів, скільки значно зменшилася вартість сучасної валюти, представленої доларом. Глобальне безперервне досягнення рекордних обсягів випуску боргових зобов'язань, центральні банки країн масово “б'ють по клавішах” для купівлі боргів у величезних обсягах, надмірна ліквідність призводить до дефіциту активів, Сполучені Штати порушують основні принципи сучасної фінансової цивілізації своїми довгими руками санкцій проти закордонних доларових активів, а також нестримний, абсолютно нестримний бульбашковий ринок акцій AI змушує дедалі більше людей відчувати смак постмодерної фінансової кризи. Або ж, механізм друку грошей фіатних валют і яскрава оповідь гігантів AI більше нагадують “фінансове шахрайство” з точки зору класичної фінансової теорії. Відчуття обману є початком розколу у вірі, а золото в цей час стає своєчасним заспокоєнням фінансового класичного та консервативного підходів, або ж стратегічним засобом “грошового хеджування від шахрайства”.

золото, що не приносить відсотків

Це “пам'ятка”?

Звичайно, під час потужного зростання в циклі супер-биків на золото голоси, які ставлять під сумнів цінність золота, також не вщухають, навіть деякі називають його найбільшою бульбашкою в історії людства, найбільшим обманом.

По-перше, найбільша проблема в тому, що золото не приносить відсотків, не має дивідендів, є нефінансовим активом;

По-друге, оскільки він не може генерувати сталий чистий грошовий потік, його не можна оцінити за класичними моделями ціноутворення активів. Класичні підручники з фінансів вважають, що ціна активу є теперішньою вартістю його майбутніх чистих грошових потоків, золото не має цієї властивості;

По-перше, оскільки золото саме по собі не може приносити відсотки або ренту, його ціна може походити лише з капітального прибутку, тобто з різниці в ціні, що виникає внаслідок зростання цін. А ця модель є типовою “понзі схемою” з передачі м'яча, тобто поточна ціна повністю залежить від підтримки майбутніх вищих цін, хіба це не є типовою бульбашкою?

А тим часом золото є класичним “активом-убежищем”, відоме висловом “в буремні часи купують золото”. Крім того, золото також є класичним “активом, що протистоїть інфляції”, у часи стрімкого зростання цін золото стає найнадійнішим “баластом” для збереження багатства. Найдивовижніше, що золото є найбільшою історичною постаттю, яка зберігає свою цінність вже щонайменше п'ять тисяч років; водночас воно є найширше визнаним активом, що перевищує расу, націю, територію, культуру — наднаціональне, надцивілізаційне багатство.

Якщо суворо визначити золото як бульбашку в історії людської цивілізації, то якою ж буде бульбашка, яка існує вже п'ять тисяч років і яку визнали десятки мільярдів людей як “невмирущу бульбашку”? Як можна визначити таку тверду бульбашку як бульбашку?

Сучасна валютна система, що розпадається і руйнується в порівнянні із золотом, більше схожа на “шахрайство”.

Навпаки, порівняно з золотом, цим реальним активом, бездисципліновані та безправні фіатні гроші можуть бути найбільшою бульбашкою або “схемою”.

Глобальні запаси золота принаймні можна точно підрахувати, вони мають об'єктивне жорстке обмеження. А щодо поточної фіатної валюти, то лише за легкого “удару по клавіатурі” центральні банки країн можуть створити нові гроші на рівні мільйонів, мільярдів, сотень мільярдів або навіть трильйонів (основна ідея MMT). Хоча формально існує безліч юридичних та механічних обмежень, але щоразу, коли виникає велика криза, завжди знайдеться привід для порушення законодавчих і механічних обмежень, так звана “динамічна несумісність” з теорії ігор.

Сьогодні уряд США вже понад 100 разів порушував верхню межу боргу, загальна сума боргу прискорено перевищила 37 трлн доларів, так що встановлене обмеження боргу стало відкритою формальністю, не маючи жодних обмежень для валюти та боргу, ринок також не сприймає цю формальність серйозно. Адже для фіатної валюти незалежність центрального банку або те, що центральний банк не перетворюється на друкарський станок для політиків, є останньою лінією захисту валютного кредиту. А відкрите втручання і звинувачення уряду Трампа щодо Федеральної резервної системи ще більше посилили занепокоєння інвесторів.

Уряд Трампа в США безумно тестує цю червону лінію, інші країни також не в кращій ситуації, всі намагаються наслідувати. Долар як світова валюта та валюта гегемона спочатку був «якорем для обмеження» для валют інших країн. Але сьогодні долар сповнений невизначеності, інші країни, щоб підтримувати стабільність обмінного курсу, а також для того, щоб повністю скористатися простором для пом'якшення долара для вирішення проблеми економічного спаду в країні, також активно випускають облігації та друкують гроші. Можна сказати, що в умовах недостатньої динаміки зростання світової економіки, всі намагаються знайти попит на ринку та «сторону А» в міжнародній торгівлі, змагання за знецінення національних валют є більш хитрим способом ведення торгової війни. Це для інвесторів виглядає як певна таємна афера.

З точки зору двадцятирічного ведмежого ринку золота, сьогоднішній супер-биківський ринок

Звичайно, віра в золото не завжди була міцною, і була також епоха зникнення віри – “втрачені двадцять років”.

На початку розвитку сучасних фінансів, після розпаду Бреттон-Вудської системи в сімдесяті роки минулого століття, і до початку цього століття, під час кризи інтернет-бульбашки в США, протягом тридцяти з гаком років, на хвилі глобалізації та демократизації, разом з революцією в інтернет-технологіях та фінансовими інноваціями на Уолл-стріт, люди мали впевненість у прогресі людської цивілізації та сучасній фінансовій системі. Вони були сповнені впевненості в строгій дисципліні тодішньої валютно-бюджетної системи, надзвичайній незалежності Федеральної резервної системи та навіть у наявності профіциту в бюджеті в доларах. Тривала накопичена впевненість перетворилася на віру. Формування віри в долар стало розпадом віри в золото.

Після розпаду Бреттон-Вудської системи золото пережило швидке “перебалансування” або “перепризначення” (з 35 доларів до 850 доларів), але несподівано увійшло в найтриваліший “ведмежий ринок” в історії, за майже двадцять років впавши з 850 доларів до 252 доларів, що становить падіння на 70%. Можна сказати, що ці двадцять років стали золотим часом для США і долара, але “найтемнішим часом” для золота.

Сьогодні політичне, економічне та фінансове середовище світу здається абсолютно протилежним часу ведмежого ринку золота. Період ведмежого ринку золота – це епоха, коли глобалізація стрімко розвивалася, коли третя найбільша країна-ресурс Росія та найбільша країна за населенням Китай приєдналися до світової економічної системи, це час, коли Федеральна резервна система під керівництвом технічних чиновників на зразок Волькера та Грінспена діяла незалежно, дотримуючись монетарних правил, це час закінчення Холодної війни, коли такі універсальні ідеали, як “світ плоский” та “село на Землі”, процвітали.

Сьогодні час підйому антип-globalізаційних промов і думок, епоха, коли торговельні війни бушують, епоха постійних геополітичних конфліктів і змагань великих держав, епоха, коли націоналізм і расизм процвітають, епоха великого відродження крайньої правиці, епоха, коли США ведуть світові центральні банки в конкуренції за «стукування клавіш» для друку грошей, епоха, коли міжнародна валютна система «втрачає свій порядок», епоха, коли спалахує потоп валют і боргів.

У такому великому світі суперечок ми повинні знову переосмислити питання найнижчих активів або остаточного якоря людських багатств. Суть бульбашки полягає у вірі, бульбашка не зникне, оскільки віра не зникає. А якщо віра буде підірвана, не кажучи вже про крах, вплив на ціннісну систему буде колосальним.

Золотий бичачий ринок є роздумом над сучасною кризою валютної фінансової системи сьогодні.

Якщо люди відчувають “обманливість” сучасних грошей і фінансів, то як захистити своє в脆ке фінансове багатство. Особливо для центральних банків країн, які керують трильйонами доларів, якщо вони бачать цю небезпеку доларових активів, які заходи проти шахрайства вони вживатимуть для захисту фінансової безпеки країни? Таке тонке питання виникає: в епоху, коли сучасна фінансова система людства так розвинена, а фінансисти створили таку різноманітність сучасних фінансових інструментів і продуктів, чому раптом “антикварний актив”, що походить з тисячолітньої історії, знову засяяв, ставши об'єктом божевільного купівлі з боку урядів (центральних банків), фінансових установ та індивідуальних інвесторів у останні роки?

Супер-бич ринку золота є явищем “повернення оренди валюти”, “повернення оренди фінансів”. Однак у системі, що не може забезпечити відчуття безпеки за допомогою сучасних валют і фінансових інструментів, які ще можуть мати інвестори, окрім як шукати вірність цінності, закладеної в глибині історії?

«Шахрайство» сучасних грошей і фінансів, звичайно, лише жартівливий та метафоричний вислів. Ми не можемо бути проти сучасності, але також повинні об'єктивно оцінити кризу сучасності. Сучасність містить у собі нестабільні кризи (основна думка Мінськізму), а історія сучасної фінансової системи є історією періодичних спалахів сучасних фінансових криз. Необмежене глобальне карбування гегемонної валюти, надмірне захоплення фінансового капіталізму, жадібність та божевілля простих людей, теорія вчених «цього разу інакше», яскраві наративи соціальних медіа - все це робить сучасні фінанси сповненими «шахрайської» ілюзії. Коли все більше людей починають турбуватися про шахрайство сучасних грошей і фінансів, особливо коли центральні банки, які управляють трильйонами доларів національного багатства, починають турбуватися, інвестування в золото, яке має тисячолітню віру і не вмирає, яке є надсуверенним, надцивілізаційним та надісторичним, звичайно, стає легше зрозуміти. А золота суперлихоманка, що проявляється в цій інвестиційній поведінці, може розглядатися як колективний рух «фінансового антишахрайства» глобальних інвесторів.

Звичайно, такі колективні рухи неминуче стають божевільними, і, мабуть, навіть найбільш радикальні інвестори в золото будуть вражені безперервним зростанням цін на золото в останні роки. Чи означає це, що антибульбашкова акція призвела до нової, ще більшої бульбашки? Я так не вважаю, оскільки, поки світ залишається в стані великого конфлікту, відчуття безпеки, довіри та остаточна ціннісна прив'язка, яку надає золото, не похитнуться; золото залишається стратегічним “основним активом” в інвестиційному портфелі.