Die US-Börsenaufsicht SEC ermöglicht es Broker-Dealern, Stablecoin-Kapital mit einem Abschlag von 2% zu berücksichtigen, um die Tokenisierung und Krypto-Geschäfte voranzutreiben.

US-Börsenaufsicht SEC veröffentlicht neue Richtlinien, die es Wertpapiermaklern ermöglichen, bei der Kapitalberechnung Stablecoins mit einem Abschlag von 2 % zu berücksichtigen. Im Vergleich zu der früher üblichen Praxis, einen Abschlag von 100 % anzuwenden, der einer Nichtberücksichtigung im Kapital entspricht. Diese Maßnahme wird die regulatorische Stellung von Stablecoins deutlich verbessern, wahrscheinlich die Kapitalkosten für Broker beim Halten von Stablecoins senken und den Weg für tokenisierte Wertpapiere sowie andere Krypto-Asset-Geschäfte ebnen.

SEC lockert Kapitalregeln: Stablecoins werden von 100 % auf 2 % Abschlag reduziert

Laut FAQ des SEC-Abteilung für Handel und Märkte, wenn Broker bestimmte Stablecoins als Eigenbestand halten, „wird die Aufsicht“ deren Anwendung eines Abschlags von 2 % nicht ablehnen. Der sogenannte Abschlag ist der Anteil, der bei der Einbeziehung eines Vermögenswerts in die aufsichtsrechtliche Kapitalberechnung zur Risikominderung abgezogen wird. Hochriskante und stark schwankende Positionen haben entsprechend größere Abschläge.

Früher behandelten einige Marktteilnehmer Stablecoins mit einem Abschlag von 100 %, was einer vollständigen Nichtberücksichtigung im Kapital entspricht, sodass Broker unter Kapitalvorschriften keinen Grund hatten, Stablecoins zu halten. Nach dieser Anpassung können Stablecoins mit 98 % ihres Buchwerts in die aufsichtsrechtlichen Kapitalquoten einfließen, was eine Gleichstellung mit anderen risikoarmen, liquiden Vermögenswerten darstellt.

Niedrigere Kapitalanforderungen: Wegbereiter für tokenisierte Wertpapiere und On-Chain-Abwicklung

SEC-Mitglied Hester Peirce erklärte in einer Stellungnahme: „Stablecoins sind ein wesentliches Werkzeug für Blockchain-Transaktionen. Wenn sie im Rahmen der Regulierung breit eingesetzt werden können, erleichtert das Broker bei der Expansion in tokenisierte Wertpapiere und andere Krypto-Assets.“

Sie sieht die Rolle der Stablecoins auf der Blockchain als entscheidende Infrastruktur für die sofortige Abwicklung und Übertragung von tokenisierten Aktien, Anleihen und anderen Vermögenswerten. Wenn der Kapitalaufwand sinkt, werden Marktteilnehmer eher geneigt sein, Stablecoins in ihre Bilanzen aufzunehmen, was die Entwicklung von On-Chain-Abwicklung, digitalen Wertpapieren und Verwahrung vorantreibt.

Erhöhte Stellung der Stablecoins im regulatorischen Rahmen, gleichgestellt mit Geldmarktfonds

Fintech-Strategin Tonya Evans wies darauf hin, dass die frühere 100 %-Abschlagsregel die Kosten für Unternehmen, die Stablecoins halten, erheblich erhöhte:

Der Abschlag von 2 % bringt Stablecoins im regulatorischen Vergleich auf Augenhöhe mit Geldmarktfonds, die üblicherweise US-Staatsanleihen, Bargeld und kurzfristige Staatswertpapiere mit hoher Liquidität halten.

Luigi D’Onorio DeMeo, ehemaliger COO von Avalanche, sagte ebenfalls, dass diese Maßnahme eine große Hürde für den Eintritt von Stablecoins in das traditionelle Finanzsystem beseitigt. Sie fördere die Liquidität, verbessere die Abwicklungseffizienz und schaffe Zugänge für mehr Institutionen, was den Übergang des traditionellen Finanzwesens auf die Blockchain beschleunige.

Vom Schatten ins Licht: SEC treibt Modernisierung der Krypto-Regulierung voran

Dieses FAQ-Update gilt als Teil der Bemühungen der SEC, die Regulierung von Kryptowährungen in den letzten Jahren zu modernisieren. Im vergangenen Jahr gründete die SEC eine spezielle Arbeitsgruppe für Krypto-Assets und startete das „Project Crypto“, das sich auf Verwahrung, Tokenisierung und Marktstrukturen konzentriert.

Gleichzeitig arbeitet die US-Bundesregierung an der Umsetzung eines regulatorischen Rahmens für Stablecoins, einschließlich des im Juli letzten Jahres verabschiedeten „GENIUS Act“ sowie des noch umstrittenen Gesetzes „CLARITY Act“ zur Regulierung der Erträge aus Stablecoins.

(Initiale Festlegung des White House Meetings zu Stablecoins: Nutzungsaktivitäten können belohnt werden, ungenutzte Salden bringen keine Zinsen)

Vor diesem Hintergrund zeigt die Öffnung, Stablecoins bei der Kapitalberechnung mit einem niedrigen Abschlag zu berücksichtigen, dass die Regulierungsbehörden versuchen, eine Balance zwischen Risikomanagement und Innovation zu finden. Es besteht die Aussicht, die Rolle und den Einfluss von Stablecoins auf den Kapitalmärkten zu festigen und auszubauen.

Dieser Artikel „US SEC erlaubt Wertpapierfirmen, Stablecoins mit 2 % Abschlag in das Kapital einzubeziehen, fördert Tokenisierung und Krypto-Geschäfte“ erschien zuerst bei Chain News ABMedia.