Finance + Droit : la "course aux armements" des géants technologiques à l'avenir

Auteur : Zhang Feng

À notre époque, une tendance frappante se dessine de plus en plus : des géants de la technologie comme Google, Microsoft et Ant Group collaborent avec un enthousiasme sans précédent avec des institutions de recherche de premier plan dans les domaines financier et juridique.

Quels types de logiques stratégiques se cachent derrière ces collaborations qui semblent parfois « intersectorielles » ? Dans le domaine émergent et complexe de l'industrie de la cryptographie, pourquoi ces collaborations semblent-elles d'autant plus urgentes ? Nous pensons qu'il est nécessaire d'analyser en profondeur les forces motrices derrière ce phénomène, et sur cette base, de tracer une carte des chemins de développement futurs pour les deux parties.

I. La logique interne de l'alliance entre les géants technologiques et la recherche juridique financière

La collaboration entre les géants de la technologie et les institutions professionnelles en finance et en droit n'est pas un hasard, mais un choix inévitable à un stade spécifique du développement de l'économie numérique, qui englobe une logique commerciale profonde et des considérations stratégiques.

Tout d'abord, la conformité est devenue une condition préalable au développement des entreprises technologiques. Avec le développement approfondi de l'économie numérique mondiale, les entreprises technologiques, en particulier celles impliquées dans les activités de technologie financière, font face à un environnement réglementaire de plus en plus complexe. Prenons l'exemple d'Ant Group, qui a établi une plateforme de recherche juridique sur la finance numérique en collaboration avec les facultés de droit des meilleures universités du pays, ce qui n'est pas simplement un acte de bienfaisance. Grâce à la coopération avec des institutions de recherche juridique autorisées, les entreprises technologiques peuvent mieux saisir le pouls de la réglementation et intégrer des éléments de conformité dès les premières étapes de la conception des produits et de l'expansion des activités, évitant ainsi des risques opérationnels majeurs dus à des problèmes de conformité.

Deuxièmement, les activités financières sont le chemin clé pour la monétisation de la valeur écologique des géants de la technologie. Avec l'approfondissement des activités dans le cœur du secteur financier, les géants de la technologie doivent intégrer la conformité légale dès la conception des produits, afin d'éviter les risques réglementaires disruptifs. En même temps, les activités financières constituent le chemin clé pour la monétisation de leur valeur écologique, nécessitant l'aide d'institutions professionnelles pour comprendre les règles financières complexes et la logique des risques.

Des entreprises comme Google et Apple s'implantent dans des activités financières telles que les paiements et les portefeuilles numériques, non seulement pour les profits que ces activités peuvent générer, mais surtout pour le rôle de la finance en tant que "sang commercial" qui renforce et catalyse leur écosystème central. Grâce à des collaborations de recherche avec des institutions financières telles que la Réserve fédérale et la Banque mondiale, les géants de la technologie peuvent comprendre plus profondément les règles de fonctionnement de la finance, intégrant de manière transparente des capacités financières telles que les paiements, le crédit et l'assurance dans leur propre écosystème, formant ainsi un cercle fermé de données-scènes-finance, ce qui augmente considérablement la fidélité des utilisateurs et la valeur de l'écosystème.

Encore une fois, la legal tech elle-même est un vaste marché bleu. Selon des estimations incomplètes, la taille du marché mondial de la legal tech a dépassé 20 milliards de dollars et croît à un rythme de plus de 20 % par an. La collaboration de Microsoft avec des cabinets d'avocats de premier plan comme Baker McKenzie, ainsi que la co-création par IBM et la faculté de droit de l'université de Stanford d'un laboratoire d'intelligence artificielle juridique, vise non seulement à optimiser leur propre système de conformité, mais également à explorer ensemble ce nouveau marché bleu de la legal tech. En appliquant des technologies telles que le traitement du langage naturel et la blockchain à des scénarios comme l'examen des contrats, la surveillance de la conformité et le litige intelligent, les géants de la technologie cultivent de nouveaux points de croissance commerciale.

De plus, ce partenariat constitue également un investissement stratégique dans la responsabilité sociale des entreprises et l'image de marque. Les géants de la technologie, en collaborant avec des institutions de référence pour étudier des sujets de pointe tels que l'inclusion financière, la protection des données personnelles et l'éthique des algorithmes, peuvent non seulement anticiper les risques potentiels liés à l'opinion publique et aux politiques, mais aussi établir une image d'innovateur responsable auprès du public et des régulateurs, créant ainsi un environnement social favorable au développement à long terme.

Deux, l'importance extrême de la collaboration entre le secteur financier et le droit dans l'industrie de la cryptographie

Dans ce secteur émergent qu'est l'industrie de la cryptographie, la coopération entre les géants technologiques et les institutions financières juridiques est particulièrement urgente et nécessaire, ce qui est déterminé par les caractéristiques propres à l'industrie de la cryptographie.

L'industrie de la cryptographie a besoin d'établir des meilleures pratiques et des normes industrielles. En tant que domaine émergent, l'industrie de la cryptographie se trouve depuis longtemps dans un état de "croissance sauvage", manquant de normes techniques matures, de réglementations commerciales et de systèmes de gestion des risques. Si les géants de la technologie souhaitent avoir un impact dans ce domaine, ils doivent collaborer avec des institutions de droit financier pour explorer ensemble des modèles commerciaux et des normes techniques conformes. Par exemple, lorsque Facebook (maintenant Meta) a lancé le projet de stablecoin Libra (rebaptisé plus tard Diem), il a été confronté à de nombreuses frustrations en raison de la pression réglementaire, devant finalement ajuster considérablement son plan initial et faire appel à davantage d'experts des domaines financier et juridique traditionnels. Ce cas illustre de manière vivante qu'innovations technologiques dans le domaine de la cryptographie, sans soutien juridique financier, sont comme de l'eau sans source, difficiles à maintenir.

La collaboration en matière de réglementation transfrontalière est la base institutionnelle du développement de l'industrie de la cryptographie. Les actifs cryptographiques possèdent naturellement une dimension transnationale, tandis que la réglementation reste limitée par les frontières des États souverains. Cette contradiction entraîne une grande incertitude réglementaire et des coûts de conformité pour l'industrie de la cryptographie. Les géants de la technologie peuvent participer activement à l'élaboration de règles réglementaires internationales en collaborant avec des organisations internationales, des agences de réglementation nationales et des institutions de recherche juridique de premier plan, ce qui favorise la mise en place d'un cadre de réglementation transfrontalière cohérent et unifié. Par exemple, les géants du commerce électronique sur Internet mènent des recherches conjointes avec le Fonds Monétaire International (FMI) sur les questions de monnaies numériques, ce qui non seulement aide les entreprises chinoises à participer au dialogue sur les règles mondiales, mais élimine également les obstacles institutionnels à leur internationalisation.

La gestion des risques est la ligne de vie du développement durable de l'industrie de la cryptographie. Le marché des cryptomonnaies est très volatil, avec des événements de sécurité fréquents, et des activités illégales telles que la fraude et le blanchiment d'argent se produisent régulièrement. Il est difficile de faire face à ces risques uniquement par des moyens techniques, il est donc nécessaire d'introduire des modèles de gestion des risques financiers et des cadres de conformité légale. La collaboration de Microsoft avec des institutions comme EY dans le domaine de la conformité blockchain vise à établir un système de reconnaissance et de prévention des risques plus complet, à protéger les droits des investisseurs et à maintenir la stabilité du marché. Sans un système de gestion des risques juridiques et financiers solide, l'industrie de la cryptographie aura toujours du mal à se débarrasser de l'étiquette de "haut risque" et à obtenir une large acceptation de la société mainstream.

Trois, feuille de route de coopération à court, moyen et long terme

Sur la base de l'analyse ci-dessus, la coopération entre les géants de la technologie et les institutions juridiques financières dans le domaine de la cryptographie peut suivre un chemin d'évolution clair, passant de la résolution de problèmes spécifiques à la construction de systèmes et à l'innovation des paradigmes. Les coopérations à court, moyen et long terme, en particulier les sujets spécifiques qu'elles impliquent, ne sont qu'une division faite pour faciliter l'analyse et ne sont pas complètement distinctes, mais sont interconnectées et s'entrelacent, s'ajustant de manière flexible en fonction des besoins des scénarios commerciaux spécifiques et des conditions de développement du secteur.

Se concentrer récemment sur les risques spécifiques et les défis de conformité. À ce stade récent, la coopération doit se concentrer sur les risques opérationnels et les défis de conformité les plus urgents.

Dans le domaine financier, il y a de nombreux contenus qui peuvent être développés, y compris mais sans s'y limiter le développement de modèles d'évaluation et d'évaluation des risques des actifs cryptographiques, pour aider le marché à voir de manière plus rationnelle la valeur des actifs cryptographiques ; la surveillance des transactions sur la chaîne et la recherche sur les technologies de lutte contre le blanchiment d'argent, pour faire face aux défis croissants des activités financières illégales ; les tests de résistance au risque de liquidité des protocoles DeFi (finance décentralisée), pour prévenir les risques systémiques.

Le domaine juridique devrait se concentrer sur les urgences, y compris, mais sans s'y limiter, une étude comparative des politiques de régulation des cryptomonnaies dans les principales juridictions judiciaires mondiales, fournissant des directives pour la conformité des entreprises ; une recherche sur la validité légale des contrats intelligents et les mécanismes de résolution des conflits, clarifiant les limites légales de l'innovation technologique ; des solutions de conformité pour la protection des données et le flux transfrontalier des données, résolvant les problèmes de gouvernance des données dans les affaires de cryptomonnaie.

Promouvoir la construction de normes et la synergie de la réglementation à moyen terme. À moyen terme, la coopération devrait évoluer vers une construction de règles et de normes plus approfondie.

Le secteur financier peut se concentrer sur l'élaboration de normes pour une nouvelle infrastructure financière basée sur la blockchain, posant les bases de l'intégration entre la finance traditionnelle et la finance cryptographique ; recherche sur l'interopérabilité des monnaies numériques émises par les banques centrales (CBDC) et des stablecoins privés ainsi que sur les cadres de gestion des risques, explorant un système de monnaie numérique en coopération avec le secteur public et privé ; développement de normes de comptabilité et de gestion fiscale des actifs cryptographiques, résolvant les problèmes d'intégration des affaires et des finances.

Le domaine juridique doit promouvoir la construction d'un mécanisme de coordination et de reconnaissance mutuelle des sandboxes réglementaires cryptographiques à l'échelle mondiale, tout en contrôlant les risques et en encourageant l'innovation ; la reconnaissance du statut juridique des nouvelles formes d'organisations telles que les DAO (organisations autonomes décentralisées) fournira une garantie institutionnelle pour l'innovation des organisations Web3 ; la conception de la gestion des faillites des actifs cryptographiques et des systèmes de protection des investisseurs améliorera le mécanisme de sortie du marché.

Réconstruction du système de leadership à long terme et innovation de paradigme. Envisageant l'avenir, la coopération entre les deux parties devrait se consacrer à une reconstruction profonde des systèmes financier et juridique.

Le secteur financier peut explorer une toute nouvelle architecture de marché financier basée sur la blockchain et les contrats intelligents, augmentant considérablement l'efficacité et l'inclusivité financières ; la théorie et la pratique de la banque centrale algorithmique et de la monnaie programmable, repensant les mécanismes d'émission et de régulation monétaires ; le cadre de politique macroéconomique dans un monde tokenisé, répondant aux défis de la numérisation des actifs face aux politiques macroéconomiques traditionnelles.

Le domaine juridique nécessite une recherche prospective, y compris mais sans s'y limiter à la philosophie de gouvernance et à la réalisation institutionnelle du Code est la loi, en explorant les voies techniques de conformité autonome ; un système de règles cryptographiques dans le cadre de la gouvernance numérique mondiale, pour faire face à la tension entre les États-nations et le réseau mondial ; une nouvelle répartition des responsabilités légales dans le cadre de la fusion de l'intelligence artificielle et de la blockchain, afin de se préparer aux futurs scénarios de fusion technologique.

L'importance accordée par les géants de la technologie à la coopération en matière de recherche financière et juridique n'est certainement pas un comportement stratégique à court terme, mais plutôt une évolution inévitable de la stratégie des entreprises à l'ère de l'économie numérique. Dans le domaine dynamique, complexe et sensible de la cryptographie, la structure en triple hélice de la technologie, de la finance et du droit se forme rapidement. La technologie fournit des outils d'innovation, la finance contribue à la gestion des risques et à la logique de valeur, tandis que le droit offre un ordre et une base de confiance. Les trois éléments sont indispensables et s'autonomisent mutuellement.

La concurrence future ne sera plus une compétition de technologies ou de produits individuels, mais une compétition d'écosystèmes et de systèmes. Les entreprises technologiques capables de construire en premier un cycle d'interaction positive entre technologie, finance et droit non seulement pourront se maintenir à flot dans la vague de l'industrie de la cryptographie, mais auront également plus de chances de devenir des acteurs clés dans l'élaboration des règles de la future société numérique. La profonde collaboration entre la production, l'éducation et la recherche est le chemin incontournable vers cet avenir.