Point de vue : D'après les quatre grandes logiques, le bull run de chiffrement débutera au deuxième trimestre de 2026.

Auteur : rektdiomedes

Compilation : Tim, PANews

Le marché haussier des cryptomonnaies est-il terminé ?

En réalité, je pense que si nous regardons la situation du marché de manière rationnelle, l'état actuel est tout à fait raisonnable.

Premièrement : Le prix de l'or augmente de manière folle, dépassant de loin les actions et les cryptomonnaies.

C'est parce que les principaux pays souverains (comme la Chine, l'Inde, la Russie et, dans une certaine mesure, les États-Unis eux-mêmes) poussent à la hausse le prix de l'or, ce qui fait partie de l'ajustement stratégique des pays qui se détachent progressivement de l'ère où les obligations américaines sont considérées comme “l'actif de réserve mondial”.

Cela est principalement dû à deux facteurs : d'une part, le gaspillage fiscal généralisé aux États-Unis, et d'autre part, l'action des États-Unis il y a quelques années de geler les réserves de devises et les obligations d'État russes, ce qui a complètement révélé le fait que les obligations d'État américaines ne peuvent plus être considérées comme des actifs de réserve “neutres”.

De nombreux observateurs macroéconomiques, tels que Doomberg, Luke Gromen et mon ami Noah Seidman, ont déjà expliqué en détail ce point de vue : lorsque la Russie, ainsi que la Chine et l'Inde, voient les États-Unis imposer un gel de cette manière, il est tout à fait logique, d'un point de vue de la théorie des jeux, que ces pays fassent le choix rationnel d'augmenter leurs réserves d'or et de réduire leurs obligations en dollars américains.

Deuxièmement : les actions américaines sont en hausse, mais n'ont pas encore atteint un niveau de folie.

C'est parce que le marché boursier américain est essentiellement un système de Ponzi automatisé, alimenté par les flux de capitaux automatisés des fonds de pension 401k et du complexe d'investissement passif (comme Mike Green l'a expliqué au fil des ans).

Tous les salariés ordinaires de 9h à 17h dans tout le pays, peu importe les prix ou d'autres variables chaque mois, investiront automatiquement leur retraite dans les principaux indices, donc ces indices vont naturellement augmenter à long terme.

De plus, le marché boursier américain devient de plus en plus le “marché boursier mondial”, car l'économie mondiale est de plus en plus numérisée. En tant que meilleur terrain de formation de capital, il n'est pas surprenant que les plus grandes “entreprises mondiales” telles qu'Amazon, Nvidia, Apple et Microsoft proviennent des États-Unis.

Cette situation est très probablement amenée à se poursuivre jusqu'à ce que cette tendance se développe davantage, et la cryptocurrency elle-même deviendra la scène dominante de la formation de capital mondial.

Troisièmement : En raison de la hausse des taux d'intérêt, le marché immobilier américain (ainsi que le marché immobilier de la plupart des pays développés avec des prêts hypothécaires) reste complètement « gelé ».

Actuellement, les actifs propres dans l'immobilier résidentiel américain valent 37 billions de dollars, mais le problème est que ces actifs sont presque inutilisables. Personne n'est prêt à réaliser une opération de refinancement à un taux supérieur à celui des prêts hypothécaires existants, et personne ne souhaite vendre sa maison actuelle pour demander un nouveau prêt hypothécaire à un taux plus élevé, sans parler de la volonté d'assumer des lignes de crédit sur la valeur nette de la maison à des taux d'intérêt exorbitants (atteignant des chiffres à deux chiffres).

Quatrième point : Les cryptomonnaies ont rebondi depuis le creux de 2022, qui était dû à un cycle de hausse des taux d'intérêt et à l'effondrement subséquent d'institutions telles que LUNA et FTX, et sont désormais presque revenues à la normale.

Notre échelle a augmenté d'environ 25 % par rapport à son pic en 2021, mais elle reste inférieure à celle de Nvidia, représentant seulement un dixième de la capitalisation boursière totale de l'or.

La raison pour laquelle nous n'avons pas encore connu de marché haussier similaire est que la situation macroéconomique n'a pas encore connu d'injections massives de liquidités comme en 2021.

La plupart des gens considèrent les chèques de relance et le “stay-at-home” comme les principaux moteurs du marché haussier de 2021, mais comme je l'ai dit précédemment, je pense que la véritable raison réside en fait dans la grande quantité de valeur nette immobilière accessible à ce moment-là.

C'est ainsi que le “Cardano dad” légendaire a obtenu des fonds d'investissement supplémentaires lors de la dernière bulle, en regardant les vidéos de Hosk sur YouTube, puis en appuyant frénétiquement sur le bouton d'achat sur Coinbase.

Il a soit vendu la maison et réinvesti la valeur nette des actifs obtenue, soit effectué un refinancement en retirant des fonds, soit demandé une ligne de crédit sur la valeur nette de la maison.

Conclusion

Étant donné toutes les circonstances mentionnées ci-dessus, la performance actuelle des catégories d'actifs est tout à fait logique.

Dans le domaine de la cryptographie, nous devons prévoir que le véritable “marché haussier” commencera au deuxième trimestre de 2026, lorsque les taux d'intérêt seront finalement suffisamment bas pour commencer à “décongeler” le marché immobilier américain.

À ce stade, je pense que nous allons connaître une tendance de prix très positive pendant environ six trimestres.

Avant le quatrième trimestre de 2027 ou le premier trimestre de 2028, les répercussions de l'engouement du marché mentionné ci-dessus, ainsi que l'émergence préliminaire de la panique avant les élections (imaginez des personnalités comme Mamdani menant les primaires démocrates à l'échelle nationale) déclencheront une vague de ventes, entraînant un autre “marché baissier”.

Par conséquent, je pense que le “marché haussier” des cryptomonnaies n'est pas encore terminé, et je ne crois même pas que le “marché haussier” ait déjà commencé.

Je vais continuer à accumuler des cryptomonnaies, à agir sans relâche et à me concentrer sur le deuxième trimestre de l'année prochaine.