La Réserve fédérale (FED) ouvre un nouveau chapitre : les cryptoactifs sont officiellement inscrits à l'ordre du jour de Washington.

Introduction

Le 21 octobre, la Réserve fédérale a organisé à Washington la première conférence sur l'innovation des paiements. La conférence a duré toute la journée, réunissant des gouverneurs de banques centrales, de grandes sociétés de gestion d'actifs, de grandes banques, des sociétés de paiement ainsi que des équipes d'infrastructure cryptographique majeures. L'agenda de la conférence a couvert les stablecoins, les actifs tokenisés, la DeFi, l'intelligence artificielle dans le domaine des paiements et comment connecter les livres de comptes traditionnels à la blockchain. Le message transmis lors de l'événement était simple : la technologie cryptographique fait désormais partie des discussions dans le domaine des paiements.

Pourquoi cette fois-ci est-elle différente

Depuis des années, l'attitude des États-Unis envers les cryptomonnaies semblait être de réglementer d'abord, puis de dialoguer. Cette fois, un membre du conseil de la Réserve fédérale a déclaré lors de l'ouverture de la réunion que l'objectif était d'embrasser les technologies disruptives dans le domaine des paiements et de s'inspirer de l'expérience de la DeFi et des cryptomonnaies. Ce changement de ton est significatif. Il indique aux investisseurs que la question n'est plus de savoir si cette technologie est applicable, mais comment l'intégrer de manière sécurisée dans le système central.

“Concept de compte simplifié”

La nouvelle la plus concrète est que la Réserve fédérale élabore un compte de paiement à accès limité (généralement appelé “compte allégé”). On peut le considérer comme une version simplifiée du compte principal, permettant à certaines institutions non bancaires conformes aux exigences légales d'accéder directement aux services de paiement de la Réserve fédérale sous une réglementation stricte. Cela inclut des limites, pas d'intérêts, pas de ligne de crédit, des exigences de rapport strictes. Aujourd'hui, de nombreux émetteurs de stablecoins et entreprises de cryptomonnaies dépendent des banques commerciales pour le règlement et les services clés. Si le compte de la Réserve fédérale à accès limité devient une réalité, cela pourrait réduire les points de défaillance uniques. Ce n'est pas un laissez-passer gratuit et ne se fera pas du jour au lendemain, mais c'est une direction de développement claire.

Suggestions de l'industrie de la cryptographie à la Réserve fédérale

Pour réaliser une véritable échelle institutionnelle, trois défis doivent être relevés. Tout d'abord, rendre les systèmes traditionnels compatibles avec la blockchain afin de pouvoir passer des audits et des contrôles de conformité. Ensuite, normaliser les preuves et les métadonnées associées aux transactions pour satisfaire les exigences des régulateurs et des contreparties. Enfin, créer une variante de “DeFi régulé” où les contrats intelligents exécutent automatiquement la conformité, la vérification des identités et le contrôle inter-chaînes par défaut. Tout cela n'est pas une vaine promesse. Tout cela est exactement ce dont ont besoin les grands pools de capital.

Pourquoi les stablecoins occupent-ils une position centrale

Les stablecoins sont déjà l'une des plus grandes utilisations pratiques des cryptomonnaies. Leur plus grand risque opérationnel réside dans la dépendance à des canaux clés des banques partenaires. L'accès direct et limité de la Réserve fédérale imposera des exigences plus élevées en matière de réserves, de rapports et de règlements, réduisant ainsi la probabilité d'interruptions ou d'événements de désintermédiation. Cela ne supprime pas le risque, mais cela transforme effectivement le système en un système normalisé et réglementé, que les institutions peuvent comprendre.

Plan d'actifs tokenisés

Lorsque les plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, les banques multinationales et les fournisseurs de données cryptographiques se réunissent avec la Réserve fédérale pour discuter des fonds tokenisés, des liquidités tokenisées et des règlements sur blockchain, ce que vous voyez est une feuille de route. La tokenisation n'est pas un simple gadget. C'est un moyen d'accélérer la circulation des actifs traditionnels, avec des règlements instantanés, un marché 24 heures sur 24 et une conformité programmée. Les obstacles persistants ont toujours été la normalisation, l'authentification et l'accès sécurisé aux systèmes de paiement. Ces trois éléments sont cruciaux.

impact sur le marché

Les fluctuations de prix autour de ce type d'événements sont importantes. Le Bitcoin peut chuter de plusieurs pourcents en une journée, tandis qu'Ethereum et Solana peuvent également connaître de fortes baisses ou des hausses en raison des nouvelles, avant de se retourner. Les signaux structurels sont plus forts. La Réserve fédérale américaine explore actuellement comment relier le canal des cryptomonnaies au cœur des paiements. Lorsque la clarté des politiques augmente, les flux de capitaux ont tendance à se concentrer d'abord sur les actifs les mieux adaptés aux investisseurs institutionnels. Le Bitcoin reste l'entrée de la macroéconomie. Ethereum occupe une position centrale dans les stablecoins et la tokenisation. Solana continue de se démarquer en termes de vitesse et d'applications pour les consommateurs. Chainlink se positionne comme le lien de données et de conformité entre les blockchains et les institutions.

Ces éléments ne garantissent pas une hausse linéaire des prix. Mais ils déterminent en effet où de nouvelles autorisations peuvent être attribuées lorsque la législation et les mécanismes opérationnels changent. Cela signifie généralement d'abord le Bitcoin, puis l'Ethereum, puis un panier d'actifs de grande capitalisation ayant des cas d'utilisation clairs. Ensuite, si la liquidité est forte et que l'appétit pour le risque augmente, les actifs de petite capitalisation commenceront à augmenter. Le même rythme de cycle, mais des facteurs moteurs différents.

Catalyseurs récents

• Manuel des règles des stablecoins, normalisation des réserves et rapports en temps réel.
• Plus de produits de trésorerie tokenisés, d'obligations d'État, avec une identité on-chain intégrée.
• La version DeFi codifie les vérifications des contreparties, les qualifications des actifs et les restrictions, permettant ainsi aux institutions de participer sans modifier leur autorisation.
• L'histoire de l'intersection de l'intelligence artificielle et des cryptomonnaies a un véritable design économique, et pas seulement une promotion de marque, surtout dans un contexte de resserrement des émissions.

Comment localiser

Gardez le plan simple et en adéquation avec votre horizon d'investissement. Si vous investissez, concentrez-vous sur les actifs réellement achetables par les institutions. Pour la plupart des gens, le cœur est le Bitcoin et l'Ethereum, avec une répartition modérée vers Solana, et réservez une petite somme pour les infrastructures de passerelles inter-chaînes et de conformité. Si vous tradez, supposez des fluctuations en fonction de la dynamique du marché, utilisez des stratégies d'isolation des risques et fixez à l'avance vos points de stop-loss.

Conclusion finale

La Réserve fédérale a convoqué des entreprises de cryptographie, des banques, des sociétés de gestion d'actifs et de grandes entreprises technologiques pour planifier ensemble un système de paiement partagé et a proposé des voies concrètes pour un accès direct et limité au système de paiement de la Réserve fédérale. Les prix vont fluctuer. Cela indique que le système de paiement américain se prépare à intégrer les actifs et les infrastructures avec lesquels vous avez déjà échangé. Restez patient, évaluez les risques et concentrez-vous sur les actifs que de véritables institutions pourront détenir lorsque les portes des paiements s'ouvriront davantage.