Semalam, Nvidia menyerahkan laporan yang mengesankan.
Pendapatan kuartal ketiga mencapai 57 miliar dolar AS, melonjak 62% dibandingkan tahun lalu, dan laba bersih meroket 65% menjadi 31,9 miliar dolar AS. Ini sudah menjadi yang kedua belas kalinya Nvidia melampaui ekspektasi. Setelah laporan keuangan dirilis, harga saham melonjak 4-6% dalam perdagangan setelah jam kerja, dan keesokan harinya terus naik 5,1% sebelum pasar dibuka, langsung memberikan tambahan sekitar 22 miliar dolar AS pada nilai pasar perusahaan dan juga mendorong kontrak berjangka Nasdaq naik 1,5-2%.
Seharusnya, dengan suasana pasar yang begitu baik, Bitcoin yang disebut emas digital juga seharusnya ikut meraih sedikit keuntungan, kan? Namun kenyataannya memberi kita tamparan—Bitcoin justru turun, harganya merosot menjadi 91,363 dolar, dengan penurunan sekitar 3%.
NVIDIA melonjak, tetapi Bitcoin justru turun?
Para investor yang dulunya menganggap Bitcoin sebagai tempat berlindung kini mungkin hanya merasakan ketidaknyamanan.
Pada awalnya dipasarkan sebagai "senjata melawan inflasi", "ekonomi

Dua belas menit berkendara ke utara Bandara Changi Singapura, sebuah brankas dengan keamanan pribadi tertinggi di dunia berdiri di ujung landasan - Le Freeport.
Bangunan yang memakan biaya sekitar seratus juta dolar Singapura ini dikenal sebagai "Noxburg Asia". Tanpa jendela, namun suhu tetap konstan di 21℃ sepanjang tahun, dengan kelembapan dijaga pada 55%, yang sempurna untuk lingkungan penyimpanan karya seni.
Di balik pintu besi yang dijaga ketat, terletak emas, perak, dan berbagai karya seni langka senilai ratusan juta dolar: tidak perlu dikendalikan oleh bea cukai untuk masuk, dan tidak membayar sepeser pun pajak.
Tiga tahun yang lalu, salah satu miliarder crypto termuda di Asia, pendiri Bit Deer Wu Jihan, mengambil alih brankas yang konon harganya mencapai 100 juta dolar Singapura dengan harga 40 juta dolar Singapura (sekitar 210 juta yuan).
Transaksi ini pada tahun itu dikonfirmasi oleh Bloomberg, di belakang pembeli adalah Bitdeer yang dipimpin oleh Wu Jihan. Saat itu, hanya sedikit orang

Penulis: Steve Ngok, Chief Strategy Officer DoraHacks
Berorientasi pada objek: Pendiri proyek Web3, Kepala DevRel, Kepala ekosistem
Pengantar: Mengapa L1/L2 Anda memerlukan sebuah hackathon X402?
Metode monetisasi Web3 yang ada (Tokenomics, koleksi NFT) memiliki gesekan yang besar dengan pembayaran instan/API di dunia Web2. Kebangkitan agen AI sangat membutuhkan standar pembayaran yang dapat dibaca mesin, asli, dan berbiaya rendah.
Nilai strategis X402: Protokol X402 menghidupkan kembali

Penulis: David Christopher, Sumber: Bankless, Diterjemahkan oleh: Shaw Jinse Caijing
Teknologi privasi sedang didorong oleh gelombang spekulasi.
Sejak akhir September, harga token Zcash ZEC telah meningkat 10 kali lipat, media sosial cryptocurrency dipenuhi dengan berbagai diskusi tentang kebangkitan kembali konsep koin privasi. Minggu lalu, saudara Winklevoss meluncurkan cadangan aset digital Zcash mereka, dengan target untuk mengumpulkan setidaknya 5% dari total pasokan token tersebut.
Meskipun saat ini memang ada beberapa euforia, jangan sepenuhnya menyalahkan kenaikan harga baru-baru ini pada gelombang spekulasi. Semua perhatian ini justru mendorong pengguna untuk mulai memanfaatkan fungsi jaringan tersebut — kolam perlindungan privasi Zcash saat ini memegang hampir 29% dari total pasokan yang beredar, naik dari 8,7% setahun yang lalu.
Ketika pembeli menemukan token yang memiliki nilai utilitas yang jelas dan potensi keuntungan

Ringkasan
Pada akhir tahun 2025, pasar kripto berada dalam periode fluktuasi yang mendalam yang didorong oleh makro yang tinggi: meskipun Bitcoin masih berada di kisaran tinggi 90.000 dolar, suasana hati telah jatuh ke tingkat ketakutan ekstrem sejak pandemi 2020, dengan aliran keluar besar ETF dalam satu hari, peralihan struktural paus, dan penjualan rugi oleh investor ritel bersama-sama membentuk "redistribusi kepemilikan" yang khas di tengah pasar bullish. Sementara itu, ekspektasi pemotongan suku bunga di AS telah direvisi ulang, kekhawatiran tentang suku bunga yang tetap tinggi secara signifikan mempersempit valuasi aset berisiko. Likuiditas makro eksternal meskipun tidak memburuk — Jepang, China, dan Eropa semuanya beralih ke pelonggaran — tetapi lebih tergantung pada data titik tunggal, membuat pasar berada dalam periode kombinasi langka "likuiditas yang bersahabat, suasana hati dingin". Tekanan kredit dari gelembung AI juga memperburuk transmisi risiko lintas aset, sehingga aset kripto tertekan dalam hal dana, perhatian, dan narasi. Dalam konteks ini, pasar kripto sedang memasuki fase struktural peralihan dari tangan lemah ke tangan kuat, yang akan meletakkan dasar untuk siklus berikutnya.

Penulis: Bradley Peak, Sumber: Cointelegraph, Terjemahan: Shaw Jincai Finance
Paradoks privasi Ethereum
Pada konferensi pengembang Devcon 2025, Vitalik Buterin tampil untuk mendemonstrasikan Kohaku dan secara gamblang merangkum keadaan Ethereum. Jaringan ini memiliki penelitian keamanan dan privasi yang kuat serta mekanisme keamanan Layer-1 yang solid. Namun, ia masih belum "menghubungkan kilometer terakhir", yaitu dompet dan aplikasi yang sebenarnya digunakan oleh pengguna.
Secara teori, Ethereum telah memimpin selama sepuluh tahun terakhir. Pra-kompilasi kurva elips pada tahun 2018 membuka pintu untuk bukti pengetahuan nol yang ringkas dan non-interaktif (zk-SNARKs), dan memunculkan proyek-proyek seperti Tornado Cash dan

Penulis: Patrick Bush, Matthew Sigel, Sumber: VanEck, Terjemahan: Jincai Caijing
Ringkasan Poin Utama
"Whale" yang dipegang dalam jangka panjang masih terus dipegang, jumlah Bitcoin yang dipegang lebih dari 5 tahun terus meningkat.
Penjualan besar-besaran terutama terfokus pada pemegang jangka menengah, bukan alamat dompet yang memegang sejak awal.
Pasar berjangka tampaknya sudah mencapai titik terendah, tingkat biaya modal dan kontrak terbuka berada pada level oversold.
Investor Bitcoin (BTC) merasa panik
Sumber data: Glassnode, per 13 November 2025.
Penarikan dana ETP menyebabkan pasar awal melemah
Perbandingan pergerakan harga 30 hari terakhir sangat merugikan bagi pemegang Bitcoin, karena tekanan penjualan yang besar, harga Bitcoin turun 13%. Sejak 10 Oktober 2025, saldo ETP Bitcoin telah berkurang sebesar 49.300 keping, atau sekitar dari total aset.

Notulensi rapat The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa terdapat perbedaan pendapat di antara para pembuat kebijakan mengenai apakah akan menurunkan suku bunga pada bulan Desember. Beberapa orang berpendapat bahwa tidak perlu ada penurunan suku bunga lagi, tetapi mayoritas memperkirakan bahwa suku bunga akan diturunkan di masa mendatang. Dalam hal risiko stabilitas keuangan, beberapa pejabat khawatir tentang ketidakstabilan pasar saham, sementara hampir semua pejabat sepakat untuk mengakhiri pengurangan neraca. Dalam diskusi mengenai ekonomi dan inflasi, sebagian besar pejabat percaya bahwa penurunan suku bunga dapat memperburuk risiko inflasi.

Penulis: Zhang Feng
"Saran dari Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok mengenai Penyusunan Rencana Lima Tahun Kelima untuk Pengembangan Ekonomi Nasional dan Sosial" (selanjutnya disebut "Saran") disetujui pada Oktober 2025, yang secara sistematis merancang cetak biru perkembangan negara selama lima tahun ke depan. Dalam proses memajukan modernisasi ala Tiongkok secara menyeluruh, pembangunan "Tiongkok Digital" diberikan posisi strategis yang penting, dengan jelas menyebutkan tugas-tugas kunci seperti "mendorong lebih dalam pembangunan Tiongkok Digital", "menyempurnakan sistem dasar elemen data", dan "membangun pasar data nasional yang terbuka, berbagi, dan aman". Dalam konteks ini, pengembangan dan pemanfaatan aset digital menghadapi peluang kebijakan dan ruang pengembangan yang belum pernah terjadi sebelumnya.
1. Pasar Elemen Data: Membangun dasar institusional untuk pengembangan dan pemanfaatan aset digital
"Saran" secara jelas mengusulkan "memperbaiki sistem dasar unsur data" dan menekankan "membangun pasar data nasional yang terbuka, berbagi, dan aman secara terpadu". Ini berarti dalam lima tahun ke depan, negara kita akan mempercepat pasarisasi, penegakan hukum, dan standar unsur data.

Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, Pan Gongsheng, baru-baru ini mengungkapkan di "Forum Jalan Keuangan 2025" bahwa kebijakan terkait koin virtual saat ini masih berlaku, dan bank sentral akan terus menindak operasional dan spekulasi koin virtual di dalam negeri. Di sisi lain, blockchain sebagai "mesin kepercayaan" sedang secara bertahap diterapkan di bidang pemerintahan, keuangan, dan rantai pasokan, serta Hong Kong juga secara aktif merencanakan di bawah risiko yang terkontrol, mengeksplorasi jalur perkembangan kepatuhan untuk aset virtual dan stablecoin. Artikel ini akan menggunakan pernyataan Gubernur Pan sebagai titik awal untuk merangkum logika di balik pengawasan ketat oleh pusat, fleksibilitas sistem pasar Hong Kong, serta jalur perkembangan nyata teknologi blockchain di daratan, dan menjelajahi bagaimana memanfaatkan peluang inovasi kepatuhan di tengah pengendalian ketat terhadap spekulasi koin virtual.
Satu, Pidato Pan Gongsheng: Terus memperkuat garis dasar regulasi "Uang Virtual dan Pengendalian Risiko Keuangan".
2025年10月27日，金融街论坛年会开幕。Bank Sentral

Dalam situasi kekurangan likuiditas saat ini, pasar kripto semakin mendambakan dana.
Jadi, dari mana kemungkinan putaran pendanaan baru ini berasal?
Bulan ini, raksasa keuangan AS Charles Schwab Corporation (disingkat Schwab), yang mengelola aset lebih dari 11 triliun dolar AS, mengumumkan akan memasuki pasar kripto dan akan meluncurkan layanan perdagangan kripto pada paruh pertama tahun 2026. CEO Rick Wurster menyatakan bahwa perusahaan telah menyelesaikan evaluasi regulasi dan teknologi.
Charles Schwab, sebagai perusahaan layanan keuangan besar yang didirikan pada tahun 1971 di Amerika Serikat, memiliki jangkauan bisnis yang luas termasuk saham, obligasi, reksa dana, ETF, layanan perdagangan broker, tabungan bank, penasihat investasi, manajemen kekayaan, program pensiun, dan lain-lain, mengelola aset klien senilai triliunan dolar.
Pada kuartal ketiga tahun ini, aset baru bersih Charles Schwab mencapai